In de staart van het bedrijfsresultatenseizoen vinden we traditioneel enkele laatkomers, waaronder Floridienne. De groep bleef niet gespaard van de impact van Covid-19, maar toonde niettemin veerkracht met een hogere bedrijfskasstroom in alle divisies. KBC Securities-analist Guy Sips ziet in de jaarprestatie alvast ruimte om het koersdoel flink te verhogen van 365 naar 425 euro, bij een onveranderd “Houden”-advies.

Jaarresultaten Floridienne

De jaaromzet daalde in 2020 tot 373,9 miljoen euro, tegenover 410,3 miljoen euro een jaar eerder. De bedrijfskasstroom (EBITDA) ging de andere kant op en steeg van 34,4 in 2019 naar 38 miljoen euro in 2020, gedragen door alle activiteiten van de groep. Per divisie zien de resultaten er als volgt uit:

• Divisie Life Sciences
  • De omzet steeg naar 151,4 miljoen euro (148,3 miljoen in 2019) en de bedrijfskasstroom groeide tot 27,4 miljoen euro (24,4 miljoen in 2019). Dankzij een strikte kostenbeheersing kon de divisie Life Sciences haar winstgevendheid verbeteren en de extra kosten in verband met Covid-19 (in totaal 4,5 miljoen euro) het hoofd bieden. Denk daarbij o.a. aan de verstoring van de luchtvaartsector met als gevolg hogere logistieke kosten. De markten waarin de divisie actief is, werden geïmpacteerd door de pandemie. Floridienne gaf echter aan dat zij een positieve trend blijven volgen.
  • Biobest, dat actief is in het veelbelovende segment van de geïntegreerde oplossingen voor de bestrijding van ongedierte in de landbouw, boekte een hogere omzet en winstgevendheid. Het had echter te kampen met aanzienlijke uitzonderlijke kosten in verband met beperkingen op het goederenverkeer die bepaalde landen oplegden, als gevolg van de coronapandemie. Enzybel heeft zijn ontwikkeling op het gebied van plantaardige en dierlijke enzymen voortgezet en volgt een ambitieus plan voor de uitbreiding van zijn productiecapaciteiten. Tot zover het goede nieuws. De andere activiteiten lieten immers zwakke resultaten zien, met name Sopral in Madagaskar. Dat had te kampen met een abrupte en extreme volatiliteit van de vanilleprijzen.
• Divisie Gourmet Food
  • De omzet daalde naar 166,5 miljoen euro (van 201 miljoen in 2019), maar de bedrijfskasstroom bleef stabiel op 6,1 miljoen euro. Floridienne zag een scherpe omzetdaling door het verlies van bepaalde handelsmarkten voor zalm en de impact van de lockdowns op de horeca-activiteiten. Toch verbeterden de marges dankzij de daling van de prijzen van de basisingrediënten. In januari 2021 heeft Floridienne trouwens dochterondernemingen Gel Manche en Salm Invest verkocht, aangezien het de divisie Voeding wil toespitsen op specialiteiten. In 2020 werden die voor 1,5 miljoen euro getroffen door Covid-19 (voornamelijk als gevolg van een lagere verkoop van haar gastronomische producten en uitzonderlijke kosten).
• Divisie Chemicals
  • De jaaromzet kwam uit op 56,0 miljoen euro, tegenover 61 miljoen euro een jaar eerder. De bedrijfskasstroom steeg van 6 miljoen (2019) naar 6,5 miljoen euro. De groep tekende een toename van de ingezamelde batterijvolumes op in de recyclingactiviteit, maar de winstgevendheid werd beïnvloed door de sluiting van de fabriek gedurende drie maanden als gevolg van de lockdownmaatregelen.. De kosten van deze productieonderbrekingen en de extra kosten in verband met aan Covid-19 werden voor de recyclageactiviteiten van SNAM op 1 miljoen euro geraamd. In 2020 zag Floridienne een goede prestatie van het Turkse Kimflor (pvc-stabilisatoren). Ook hier was recent een belangrijke desinvestering (IKA).

KBC Securities over Floridienne

Belangrijker dan de resultaten voor 2020 is volgens analist Guy Sips de in 2020 afgeronde overname van het Amerikaanse in biologische bestrijdingsmiddelen gespecialiseerde bedrijf Beneficial Insectary door Biobest. Het advies voor Floridienne blijft onveranderd op “Houden”, maar het koersdoel krijgt een duw in de rug van 365 naar 425 euro. KBC Securities onthoudt uit het jaarrapport van Floridienne volgende elementen:

• Veerkracht van de divisie Gourmet Food ondanks een rem op de activiteiten van de horecasector;
• Goede prestatie van de Chemicals-divisie in een moeilijke omgeving;
• Vertraging van de groei van de divisie Life Sciences ten gevolge van de beperkingen op het vrije verkeer van goederen en personen.