GE blijft worstelen met herstructurering

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 6 mrt 2019

10:49

De kersverse CEO van General Electric, Larry Culp, moest opbiechten dat de kasstroom van de industriële operaties dit jaar negatief zal zijn door slechte resultaten in de energietak. Die probleemdivisie worstelt met een sterk terugvallende vraag naar gasturbines en andere uitrusting en de slecht getimede overname van de energiedivisie van Alstom vorig jaar. In 2018 waren all industriële activiteiten samen (o.a. ook vliegtuigmotoren) nog goed voor een cashflow van 4,5 miljard USD.

Eind februari kondigde GE aan dat het zijn kroonjuweel in de Healthcare-tak, de Life Sciences-divisie (laboratoriummaterialen), verkoopt om vaart te zetten achter de hoognodige schuldafbouw. Beleggers twijfelen aan de sterkte van de balans van GE en vrezen voor een verlaging van de kredietwaardigheid tot 'rommel'.

De visie van KBC Asset Management

Midden december trok analist Alex Martens het advies voor GE op van "Verkopen" naar "Houden", omdat de negatieve gang van zaken voldoende ingeprijsd was en de nieuwe CEO orde op zaken kon beginnen stellen.

Het aandeel van GE verloor gisteren bijna 5% na de onthulling van de CEO, waardoor een einde lijkt te komen aan de beursrally die het aandeel dit jaar meer dan 40% hoger had gestuwd. CEO Culp spreekt van een "multiyear turnaround". GE geeft op 14 maart een meer gedetailleerde prognose voor 2019.

Het advies bij KBC AM blijft "Houden", bij een koersdoel van 10 USD.

Naar overzicht