Gemengd kwartaalrapport voor Netflix

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 18 jan 2019

10:39

Netflix rapporteerde gisteravond nabeurs een gemengde kwartaalupdate. De omzet over groeide in het vierde kwartaal met 27%, tot 4,19 miljard USD, terwijl analisten hadden gerekend op 4,21 miljard USD. De winst per aandeel kwam met 0,30 USD boven de verwachte 0,24 USD uit. Het voorbije kwartaal kon Netflix 8,84 miljoen nieuwe abonnees aantrekken. Op de Amerikaanse thuismarkt waren dat er ca. 1,5 miljoen, in lijn met de verwachtingen. De internationale markten waren goed voor zo’n 7,3 miljoen nieuwe betalende klanten, wat een stuk beter was dan de consensusverwachting van 6,3 miljoen.

Vooruitzichten

Voor het lopende kwartaal verwacht het management 8,9 miljoen nieuwe abonnees aan te trekken, wat beter is dan de verwachte 8,5 miljoen. Verder wordt uitgegaan van een omzet van 4,49 miljard USD voor het eerste kwartaal, wat onder de consensusverwachting van 4,60 miljard USD ligt, en dit ondanks de prijsverhogingen die het bedrijf deze week nog bekend maakte. De winst per aandeel zou in het eerste kwartaal moeten uitkomen op 0,56 USD, fors onder de door analisten verwachte 0,85 USD. De prognose voor het volledige boekjaar 2019 lag evenwel in lijn met de verwachtingen. Nabeurs verliest het aandeel zo’n 5%.

De visie van KBC Asset Management

De kwartaalcijfers van Netflix waren volgens analist Kurt Ruts zeker niet slecht, maar beleggers waren ontgoocheld over de omzetgroei, die slechts in lijn lag met de consensusverwachting, en de winstprognose voor het eerste kwartaal die een stuk lager is dan verwacht. In combinatie met de sterke prestatie van het aandeel de voorbije maanden, leidde dit nabeurs tot winstnemingen.

Hoewel KBC AM nog steeds in het groeiverhaal van Netflix gelooft, blijven onze analisten voorzichtig voor het aandeel. De hoge waardering en negatieve kasstroom blijven een heikel punt. De sterke groei die Netflix doormaakt, komt tegen een kostprijs. Het bedrijf moet sterk investeren in nieuwe tv-programma's en films en verdere prijsverhogingen zullen de winstgevendheid op termijn moeten versterken, wat dan weer een impact kan hebben op de abonnee-groei. De groep zal ook rekening moeten houden met duurdere kostprijzen voor programmering naarmate de concurrentie van onder meer Amazon, Apple, Disney… toeneemt.

Het advies blijft "Verkopen", bij een koersdoel van 235 USD.

Meer weten over Netflix en de overige FAANG-aandelen?

De zogenaamde FAANG-aandelen - Facebook, Apple, Amazon, Netflix en Google-moederbedrijf Alphabet - hadden de voorbije jaren een positieve invloed op de Amerikaanse en wereldwijde aandelenmarkten, maar kregen sinds oktober vorig jaar last van hoogtevrees. Voor de analisten van KBC Asset Management een uitstekende aanleiding om deze populaire technologieaandelen onder de loep te nemen. Moet u als belegger vrezen voor een nieuwe dotcombubbel of loopt het allemaal niet zo'n vaart?

Download het volledige dossier via onderstaande link en ontdek de visie van onze experts uit eigen huis.

Download hier ons dossier over de FAANG-aandelen

Naar overzicht