Geruststellende resultaten voor BP

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 30 apr 2019

12:21

Oliereus BP rapporteerde over de eerste drie maanden van 2019 - zoals verwacht - een lagere kwartaalwinst van 0,13 USD per aandeel (-10% t.o.v. een jaar eerder, -32% t.o.v. een kwartaal eerder) door lagere olieprijzen en zwakkere raffinagemarges. Het kwartaalresultaat ligt in lijn met de analistenverwachtingen en dat is geruststellend, gezien de uitdagende marktomstandigheden in het eerste kwartaal.

BP haalde 2% meer olie en gas boven in vergelijking met vorig jaar, dankzij de opstart van enkele nieuwe projecten. In tegenstelling tot Exxon leden de Amerikaanse raffiange-activiteiten van BP veel minder onder de minder grote olieprijsverschillen in het eerstee kwartaal (tussen Canadese, Amerikaanse en Brentolie). De fors lagere raffinagemarges werden gecompenseerd door een sterk resultaat van trading in olie en gas(producten).

De visie van KBC Asset Management

Het grootste verschil met sectorgenoten is volgens analist David Duchi de hogere schuldpositie van BP. De schuldgraad blijft hoog met 30,4%, na de overname van de schalie-activiteiten van BHP vorig jaar voor 10,5 miljard USD. Toch vertrouwt het management erop dat de schuldgraad snel zal zakken, dankzij 10 miljard USD desinvesteringen de komende twee jaar (waarvan 600 mln USD gerealiseerd in het eerste kwartaal) en verder aantrekkende kasstromen (dankzij productiegroei uit nieuwe projecten met lage kosten). Ook KBC AM rekent de komende kwartalen op sterk dalende kosten en toenemende inkomsten bij BP.

KBC AM heeft een "Kopen"-advies voor de aandelen, bij een koersdoel van 620 GBp.

Naar overzicht