Gilead krijgt lager advies bij KBC AM na sterke rally

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 4 mei 2020

14:00

Biotechbedrijf Gilead rapporteerde eind vorige week resultaten over het eerste kwartaal van 2020. Omdat het aandeel sinds de jaarstart al zo'n 23% hoger noteert en het koersdoel van KBC Asset Management zo goed als bereikt is, verlaagt analiste Liesbeth Van Rompay het advies van "Kopen" naar "Houden".

Resultaten

Zowel de omzet van 5,55 miljard USD als de aangepaste winst per aandeel van 1,68 USD kwamen boven de gemiddelde analistenverwachting van resp. 5,46 miljard USD en 1,57 USD uit. De omzet werd geholpen door COVID-gedreven aankopen van ongeveer 200 miljoen USD.

Het management liet weten dat het zijn verwachtingen voor 2020 zal updaten bij publicatie van de halfjaarresultaten. Op dit moment is de COVID-impact op de verkopen van HIV- en HCV- (hepatitis C virus) producten onzeker, door minder nieuwe patiënten die starten en de lancering van filgotinib (behandeling voor reumatoïde artritis, in samenwerking met Galapagos) in de tweede helft van het jaar. Daarnaast zouden de uitgaven tot wel 1 miljard USD hoger kunnen uitvallen door COVID-geneesmiddel remdesivir. Gilead heeft als doel om tegen eind 2020 één miljoen remdesivir-behandelingen te produceren (gebaseerd op een behandelingsregime van 10 dagen).

De visie van KBC Asset Management

Het aandeel heeft er dit jaar al een sterke run op zitten (+23%), onder impuls van remdesivir, waardoor het koersdoel van KBC AM zo goed als bereikt is. Het advies gaat daarom van "Kopen" naar "Houden", met een ongewijzigd koersdoel van 82 USD.

Volgens analiste Liesbeth Van Rompay zijn de commerciële mogelijkheden van remdesivir op dit moment (na de eerste donaties voor 140.000 tot 280.000 patiënten) namelijk onzeker. Vandaag kreeg remdesivir wel de goedkeuring van de Amerikaanse FDA (Food and Drug Administration, of geneesmiddelenwaakhond) voor gebruik in noodgevallen. Maar het is onduidelijk wat vereist is voor een volledige goedkeuring.

Op dit moment is de impact van remdesivir op de virale lading nog niet bewezen en wordt er slechts een eerder bescheiden voordeel in het herstel van patiënten gezien. Meer duidelijkheid moet komen van aanvullende klinische onderzoeksresultaten, ook voor combinaties met andere geneesmiddelen. De concurrentiedynamiek met betrekking tot COVID-19 is nog niet bekend. Remdesivir moet intraveneus worden toegediend; daarom lijkt het volgens KBC AM eerder een tussenoplossing in afwachting van andere therapieën om COVID-19 te behandelen en vaccins om het te voorkomen. Het is onzeker of Gilead zal kunnen profiteren van mogelijke toekomstige uitbraken en seizoensgebonden terugkeer van het virus.

Naar overzicht