Goldman Sachs presteert in lijn met de verwachtingen

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 16 okt 2019

7:44

Goldman Sachs publiceerde gisteren resultaten over het derde kwartaal, waarbij de inkomsten en kosten in lijn met de verwachtingen lagen. Op jaarbasis is echter sprake van een daling van de inkomsten (-6%) en een lichte stijging van de kosten (+1%). Bovendien zijn de provisies voor probleemleningen met 67% gestegen. Alles samen betekent dit toch een winstdaling van 26% op jaarbasis.

Per divisie evolueerden de inkomsten ten opzichte van vorig jaar als volgt (in de grootteorde):

Institutional Client Services (goed voor 39% van de inkomsten): stijging met 6% op jaarbasis, dankzij de hogere klantenactiviteit in de handel van aandelen en vastrentende effecten;
Investment & Lending (23%): daling met 17% t.o.v. een jaar eerder, te wijten aan lagere winst in private-equitybeleggingen en verliezen in andere publieke beleggingen zoals Uber, Avantor en Tradeweb;
Investment Banking (20%): daling met 15% op jaarbasis, omwille van lagere M&A-activiteiten en beursintroducties;
Investment Management (18%): daling met 2% op jaarbasis omwille van lagere performance commissies.

De bank is er bijna in geslaagd om de kosten stabiel te houden, maar opmerkelijk is het feit de personeelskosten met 10% gedaald zijn.

De visie van KBC Asset Management

Volgens analist Gauthier Cassiers was dit opnieuw geen slecht kwartaal voor Goldman Sachs, maar geeft KBC AM de voorkeur aan een gediversifieerde bank zoals JPMorgan. Het koersdoel van 200 USD en de "Houden"-aanbeveling voor Goldman Sachs worden bij KBC AM bevestigd.

Naar overzicht