Het was weer een goed kwartaal voor de investeringsbanken en Goldman Sachs was geen uitzondering. ​Hoewel de volatiliteit lager dan in het tweede kwartaal lag is het hoger dan vorig jaar gebleven. Deze hogere volatiliteit gepaard met stijgende beurzen was heel positief voor Goldman Sachs. 

Geen abnormaal hoge provisies

De Amerikaanse bank ​rapporteerde 10,8 miljard aan inkomsten wat 30% hoger dan vorig jaar is en 15% hoger dan de analistenverwachtingen. Alle segmenten hebben bijgedragen maar het zijn vooral 2 activiteiten die uitzonderlijk resultaten hebben kunnen voorleggen. Naast de sterke prestatie van de vastrentende activiteiten was de grootste inkomstenstijging op jaarbasis te danken aan de Asset Management divisie​. Deze divisie, die ​​alle alternatieve beleggingsactiviteiten (vastgoed, private equity, infrastuctuur,...) omvat, heeft van het beursherstel geprofiteerd. ​In tegenstelling tot de twee voorbije kwartalen heeft de bank dit kwartaal geen "abnormaal" hoge provisies moeten aanleggen. Dat resulteerde in een toename van de winst voor belastingen van 88% op jaarbasis.​ Geen probleem op het kapitaalluik aangezien de winst gestegen is terwijl de risico-gewogen activa (teller in de ratio) gedaald zijn. ​De kernkapitaalratio bedraagt 14,5% (vs 13,3% in het tweede kwartaal).​

De visie van KBC Asset Management

Al bij al zijn het mooie resultaten voor Goldman Sachs maar het probleem blijft dat de activiteiten sterk afhankelijk van het macro-economische plaatje zijn. Daarom worden uitzonderlijke goede resultaten vaak als niet-​duurzaam beschouwd.

KBC Asset Management behoudt de 'Houden'-aanbeveling maar verhoogt het koersdoel van 220 naar 230 dollar.