Guy Sips (KBCS): 'EVS evolueert naar oplossingsgericht bedrijf'

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 25 nov 2022

10:45

Na de analistendag van EVS, de producent van hardware en software voor bewerkingen van opgenomen beelden in de televisie-industrie, herbekeek KBC Securities-analist Guy Sips zijn model voor het Luikse bedrijf. Hij benadrukt dat EVS volop evolueert van een product- naar een oplossingsbedrijf.

Drie oplossingspijlers zorgen voor versnelde groei

De PLAY Forward-strategie van EVS, die begin 2020 werd gelanceerd, genereert de verwachte groei in beide klantsegmenten van EVS, zijnde LAB (Live Audience Business) en LSP (Live Service Providers). Voor Guy Sips wordt het duidelijk dat het grootste deel van EVS' vooruitgang komt van de versnelde omzetgroei van zijn 3 oplossingspijlers: LiveCeption (Live productie van replays en highlights), MediaCeption (beheer voor content voor live producties) en MediaInfra (beheer van infrastructuur). Vandaag combineert EVS producten om betere oplossingen te creëren.

Videoproductie groeit snel en de uitzendapparatuur groeit op basis van drie transformatiedrijvers, wat groeikansen biedt voor EVS. De uitzendmarkt is grondig hervormd door

nieuwe productiemethoden (bv. productie op afstand);
nieuwe architecturen (bv. convergente platforms);
nieuwe bedrijfsmodellen (bv. on-demand).

Dat moet resulteren in groeimogelijkheden aangezien er meer inhoud zal worden geproduceerd met minder apparatuur, de onderliggende infrastructuur verschuift naar IP, IT of cloud én er nieuwe bedrijfsmodellen ontstaan.

De wereldwijde videostreamingmarkt zal naar verwachting jaarlijks groeien met een CAGR (= samengesteld jaarlijks groeipercentage) van 21,3% van 2022 tot 2030, vertelt Guy Sips. De voor EVS belangrijke broadcastmarkt zal de komende vijf jaar naar schatting met 2 tot 6% CAGR zal groeien. Videoproductie staat voor een explosieve groei op vele platforms en EVS hoopt te profiteren van deze groei. Maar de activiteiten van EVS houden meer verband met het volume van de live-productieopdrachten dan met de inkomsten van broadcasting.

KBC Securities over EVS

Guy Sips denkt dat EVS zal profiteren van de trend dat tech-reuzen livesport gebruiken om het aantal abonnementen te verhogen zodat hun streamingplatformen kunnen groeien. De stap van de big tech naar livesport kan een kettingreactie op gang brengen in de uitzendsector, waar omroepen en aanbieders van livediensten hun productiecapaciteit zullen moeten uitbreiden, terwijl ze investeren in toekomstbestendige technologie.

Het Big Tech 22-contract van EVS (contract voor 10 jaar ter waarde van meer dan 50 miljoen dollar met een groot omroep- en mediaproductiebedrijf uit de VS) is een belangrijke ontwikkeling waaruit blijkt dat aanbieders van livediensten bereid zijn langlopende contracten aan te gaan. Het zorgt ook voor meer voorspelbaarheid van de inkomsten voor EVS.

De binnenlopende orders in het derde kwartaal bevestigden het groeitraject van EVS. De gewaarborgde inkomsten van EVS, die omvatten zowel de reeds erkende inkomsten als openstaande orders die in heel 2022 als omzet zullen worden erkend, stelde EVS in staat haar omzetverwachting voor heel 2022 naar een bandbreedte van € 145 miljoen tot € 150 miljoen op te trekken. Als eerste richtlijn voor 2023 wil EVS in 2023 de inkomsten van 2022 overtreffen. Guy Sips denk dat dat niet zal lukken omdat er in 2023 minder grote events op de agenda staan. Toch blijft hij bij zijn ‘Kopen’-advies en een koersdoel van 27,5 euro. Het EVS-aandeel noteert momenteel tegen een koers van 21,20 euro (+0%).

Naar overzicht