H&M verrast (onvoldoende) met omzetstijging

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 17 jun 2019

12:54

Hennes & Mauritz (-1,1%), de tweede grootste moderetailer van de wereld, rapporteerde voor de vierde keer op rij groeicijfers en kan naar eigen zeggen rekenen op een betere klantentevredenheid. Toch houdt de twijfel bij beleggers aan. H&M zag de voorbije jaren de winst dalen en de voorraden stijgen, omdat het moeite had om de groeiende concurrentie uit online retail hoofd te bieden, aldus Sr. Financial Economist Tom Simonts.

De vlucht vooruit

Als antwoord hierop investeerde H&M zwaar in logistiek, digitale technologie en in nieuwe winkelconcepten, maar nu moet het aandeelhouders ervan overtuigen dat het nieuwe recept werkt. En dat lijkt voorlopig nog niet te lukken. De aandelen blijven rond hun laagste niveau in de afgelopen 13 jaar hangen.

Omzetstijging

H&M antwoordde echter met de pedalen en rapporteerde een omzet die tot 57,5 miljard Zweedse kroon (zo'n 5,4 miljard euro) steeg. De gerapporteerde totale omzetgroei, voor het vierde kwartaal op rij, van 11% was net iets beter dan verwacht. "De snelle veranderingen in de mode-industrie gaan door en we zien dat ons eigen transformatiewerk ons in de goede richting brengt, hoewel er nog steeds hard gewerkt wordt en er veel uitdagingen overblijven," aldus de groep. "Naarmate de klanttevredenheid en de omzet stijgen, hebben we onze transformatiewerkzaamheden nog verder geïntensifieerd," klinkt het nog verder.

Twijfels blijven bestaan

Analisten denken dat de groep nog een lange weg te gaan heeft alvorens te kunnen spreken van een succesvolle hervorming. In het verleden werd de omzet gedreven door sterke kortingen en het is niet duidelijk of dit nog speelt. Dat zal de publicatie van de volledige kwartaalcijfers op 27 juni duidelijk moeten maken.

De problemen op vlak van logistiek zijn waarschijnlijk nog niet helemaal van de baan en zullen ook in de nabije toekomst nog voelbaar zijn. KBC Asset Management is benieuwd naar de voorraden, die voorheen altijd op recordniveaus zweefden. Ook de hoge competitieve druk in de markt kan de winstmarges onder druk blijven zetten.

Naar overzicht