Heineken toont interesse in Zuid-Afrikaanse drankengroep Distell

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 18 mei 2021

13:55

Volgens een artikel op Bloomberg zou bierbrouwer Heineken een overname van de Zuid-Afrikaanse drankengroep Distell Group Holdings overwegen. Distell is genoteerd op de Zuid-Afrikaanse beurs en heeft momenteel een marktwaarde van 31,85 miljard Zuid-Afrikaanse rand (omgerekend zo'n 1,9 miljard euro).

In het boekjaar 2020 genereerde Distell een omzet van 22,4 miljard ZAR, goed voor een daling met 15% ten opzichte van 2019, grotendeels als gevolg van Covid-19. De omzet is verdeeld over volgende categorieën: 25% wijnen, 40% gedistilleerde dranken en 35% ciders & ready-to-drinks. Distell boekte in 2020 een genormaliseerde EBITDA van 2,1 miljard ZAR (ca. 120 miljoen euro aan de huidige wisselkoers) tegenover 3,5 miljard ZAR in 2019, opnieuw beïnvloed door Covid-19.

KBC Securities over de mogelijke overname van Distell

KBC Securities-analist Wim Hoste stipt aan dat Heineken in Zuid-Afrika vooral actief is in het premium biersegment. Een overname van Distell zou van Heineken een geïntegreerd drankenbedrijf in het land maken, waardoor het op die markt beter kan concurreren met AB InBev. Maar op groepsniveau zou de overname nog steeds relatief klein zijn, in vergelijking met de 57 miljard euro marktkapitalisatie van Heineken zelf.

KBCS waardeert Heineken nog steeds omwille van het gestage groeitraject dat de groep de afgelopen jaren heeft laten zien, tot aan het door Covid-19 geïmpacteerde boekjaar 2020, en dat het volgens analist Wim Hoste kan hervatten eens de coronapandemie onder controle is. KBCS herhaalt de "Opbouwen"-aanbeveling en het koersdoel van 95 euro.

Naar overzicht