Hoger koersdoel voor Ericsson na beter dan verwachte resultaten

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 17 apr 2019

11:06

Ericsson rapporteert voor het eerste kwartaal van 2019 opnieuw beter dan verwachte resultaten, die het bedrijf steeds nadrukkelijker als de winnaar in 5G profileren. Analist Stijn Plessers (KBC Asset Management) nam het rapport onder de loep en verhoogde meteen het koersdoel voor de aandelen.

De omzet uit de verkoop van mobiele netwerkapparatuur in de VS en Noordoost Azië - beide voorlopers in de uitrol van 5G - steeg spectaculair. Daarnaast steeg de brutomarge in de netwerkdivisie naar 43,3%, ruim boven de verwachte 41,9%.

De strategie van CEO Borje Ekholm om te focussen op 5G werpt duidelijk zijn vruchten af. KBC AM verwacht dat concurrent Nokia volgende week een minder rooskleurig beeld zal schetsen. Ericsson tracht de verwachtingen wel te temperen en gaat ervan uit dat de marges in de netwerkdivisie in het tweede kwartaal onder druk komen te staan. Bovendien blijft de kleinere consultancydivisie (‘Digital Services’) op de sukkel en hangt het bedrijf een aanzienlijk boete boven het hoofd in een corruptieonderzoek van de Amerikaanse autoriteiten.

De radiostations van Ericsson lijken voorlopig de voorkeur weg te dragen van netwerkoperatoren voor de upgrade van hun netwerk naar 5G.

Bij de toelichting van de resultaten drukte de CEO opnieuw zijn vertrouwen uit in het behalen van de doelstellingen tegen 2020. Dat zou volgens KBC AM moeten resulteren in een winst per aandeel van +/- 5 SEK binnen 2 jaar. Op basis van de goede resultaten van vandaag wordt het koersdoel voor de aandelen verhoogd van 90 SEK naar 97 SEK. Uit verdere analyse moet blijken of er verder opwaarts potentieel is om de "Kopen"-aanbeveling te handhaven.

Naar overzicht