Bank of America (BofA) zag de winst 9% dalen, maar dat was beter dan verwacht dankzij de gestegen rente. Logisch, want BofA heeft een grotere basis aan consumentendeposito’s dan zijn concurrenten waardoor het gevoeliger is voor rentewijzigingen. Die winst compenseerde de terugval in investeringsbankieren. Voor KBC Asset Management-analist Joris Dehaes blijft Bank of America de favoriet binnen de sector van de Amerikaanse grootbanken.

Renteduw en kostencontrole

De winst per aandeel klom met 0,81 dollar boven de verhoopte 0,78 dollar. De netto-intrestinkomsten waren erg sterk, want de financieringskosten bleven laag bleven en de rente op leningen steeg. Die hogere nettorentemarge compenseert een wat zwakkere groei van de kredietverlening en een lichte uitstroom van cliëntendeposito's.

Ook de commissie-inkomsten overtroffen de analistenverwachtingen, vooral dankzij betere inkomsten uit de handel in vastrentende producten. Daardoor stegen de totale inkomsten met 8% op jaarbasis. De bedrijfslasten waren 1% hoger dan verwacht, maar bleven met een kostenstijging van 6% op jaarbasis gunstig in verhouding tot de inkomstengroei. De voorzieningen voor kredietverliezen waren ook iets hoger dan de analistenverwachtingen, maar de kredietkwaliteitsindicatoren verbeterden.

Vooruitzichten boven verwachting

De netto-intrestinkomsten kunnen op kwartaalbasis 1,3 miljard dollar hoger eindigen dan verwacht tot 52,9 miljard dollar. Dat is 2% meer is dan wat analisten verwachtten. Ook zou het cijfer in 2023 boven 60,3 miljard dollar moeten landen, terwijl de kostendoelstelling stabiel bleef of een lage eencijferige groei voor 2023.

Dat zorgde voor opluchting bij analisten voor die vreesden voor een “expense creep”. Minstens even positief was de indrukwekkende kapitaalopbouw in het kwartaal van 50 basispunten en dat was veel beter dan verwacht. Dat betekent dat het inkoopprogramma van eigen aandelen in 2023 waarschijnlijk hoger zal zijn dan wat tot nog toe verwacht werd.

KBC Asset Management over Bank of America

De aandelenprestatie van een grote Amerikaanse bank zal grotendeels worden bepaald door de verwachte ernst van de recessie. Joris Dehaes vindt dat Bank of America goed gewapend is om een moeilijk macro-economisch klimaat te doorstaan. Aan de huidige waardering is, volgens hem, al rekening gehouden met een grimmiger economisch scenario.

Daarom handhaaft hij zijn aanbeveling op "Kopen". Hij verkiest Bank of America boven JPMorgan binnen de sector van grote Amerikaanse banken, dankzij een betere kapitaalpositie en een betere controle over de kosten. Dat moet zelfs in een recessiescenario tot minder kredietverliezen leiden. Het koersdoel is 42 USD.

Het Bank of America-aandeel sloot gisteren de beursdag af met een slotkoers van 33,62 USD  (+6%).