Hoogtepunten KBC Securities Benelux Morning Note

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 2 jan 2019

9:05

In hun Benelux Morning Note zetten de analisten van KBC Securities (KBCS) voor dag en dauw al het nieuws over de door hen opgevolgde Benelux-bedrijven op een rij. Bolero vat de belangrijkste feiten - machtig makkelijk - voor u samen.

Nieuws

Euronav (advies KBC Securities: "Kopen" - koersdoel 9,00 euro)
- NIEUWS | Euronav kondigt aan dat het in totaal 545.486 eigen aandelen heeft ingekocht voor een totaalbedrag van 3,4 miljoen euro. Euronav bezit nu 1.237.901 aandelen of 0,56% van het totaal aantal uitstaande aandelen. Het bedrijf laat weten dat het mogelijk eigen aandelen zal blijven inkopen, afhankelijk van verschillende factoren (marktomstandigheden, wettelijke vereisten, andere bedrijfsoverwegingen).
- De visie van KBC Securities: Analist Cédric Duinslaeger wijst erop dat de aandelenkoers van Euronav in december met meer dan 20% is gedaald na de aangekondigde verlagingen van de OPEC/niet-OPEC olieproductie. De huidige aandelenkoers van 6,2 euro per aandeel vertegenwoordigt een korting van 26,5% op de door KBCS geraamde netto inventariswaarde (8,46 euro). KBCS beschouwt de aandeleninkoop als een goede manier om aandeelhouderswaarde te creëren.

Sligro (advies KBC Securities: "Houden" - koersdoel 42,00 euro)
- RESULTATEN | De omzet van Sligro kwam in het boekjaar 2018 uit op 2,35 miljard euro, perfect in lijn met de prognose van KBCS en goed voor een stijging met 9,6% op jaarbasis. De organische groei werd beïnvloed door een reeks technische zaken. Foodservice Nederland kende een totale omzetstijging met 8,9% (5,9% in het vierde kwartaal) met een organische groei van 0,7%. Voor Foodservice België bedroeg de omzetstijging 14,3% (2,5% in het vierde kwartaal), bij een organische groei van 3,4%. Op 24 januari 2019 publiceert Sligro voorbeurs zijn volledige jaarcijfers.
- De visie van KBC Securities: Bij KBCS is de waardering van Sligro gebaseerd op een combinatie van de Discounted Cash Flow- en som-der-delen-methode, wat leidt tot een koersdoel van 42 euro per aandeel. Gezien het beperkt opwaarts potentieel t.o.v. het koersdoel en het ontbreken van triggers op korte termijn triggers op dat moment, werd het advies in november 2018 verlaagd naar "Houden", na een zeer mooie prestatie. Analist Alan Vandenberghe herhaalt dat de voornaamste opwaartse triggers voor de investment case een nieuwe acquisitie in België of Nederland, of een sneller dan verwacht herstel van de marge zijn.

Advies-/koersdoelwijzigingen

KBC Securities meldt vandaag geen advies-/koersdoelwijzigingen.

Naar overzicht