Hoogtepunten KBC Securities Benelux Morning Note

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 3 jan 2019

9:05

In hun Benelux Morning Note zetten de analisten van KBC Securities (KBCS) voor dag en dauw al het nieuws over de door hen opgevolgde Benelux-bedrijven op een rij. Bolero vat de belangrijkste feiten - machtig makkelijk - voor u samen.

Nieuws

D'Ieteren (advies KBC Securities: "Kopen" - koersdoel 50,00 euro)
- NIEUWS | In december daalde het aantal inschrijvingen van nieuwe auto's met 17,37% op jaarbasis tot 23.197 nieuwe inschrijvingen. De merken van D'Ieteren hadden een marktaandeel van 19,1%. Voor het volledige jaar 2018 was er sprake van een stijging met 0,56% tot 549.632 nieuwe registraties (bruto), het vierde opeenvolgende jaar met een hoger registratieniveau. Wat brandstoffen betreft, neemt het marktaandeel van diesel af tot 35%, vs. 46% in 2017.
- De visie van KBC Securities: Zoals analist Cédric Duinslaeger had verwacht, was er in december een daling van het aantal registraties, in navolging van de trend sinds de invoering van de WLTP-regelgeving in september. Globaal gezien zagen we in België het op één na hoogste aantal inschrijvingen van auto's ooit, na het recordjaar 2011. De daling van het aantal registraties in het vierde kwartaal werd in het waarderingsmodel van KBCS ingecalculeerd, waardoor de investment case ongewijzigd blijft.

Quest for Growth (advies KBC Securities: "Houden" - koersdoel 6,90 euro)
- NIEUWS | Quest for Growth doet een aantal bijkomende investeringen in niet-beursgenoteerde bedrijven, waaronder 5 miljoen euro extra in Capricorn Sustainable Chemistry Fund (totaal 20 miljoen) en 1 miljoen euro in het Franse diagnosticabedrijf HalioDX. Daarnaast investeren Capricorn ICT Arkiv en QfG 3 miljoen euro in het Leuvense bedrijf miia Guard.
- De visie van KBC Securities: De investeringen van Quest for Growth in niet-beursgenoteerde bedrijven (incl. co-investeringen met/via Capricorn venture funds) stijgen op die manier verder tot 35,6 miljoen euro (30% van de netto inventariswaarde). Analist Cédric Duinslaeger schat de netto inventariswaarde op 7,4 euro per aandeel, wat neerkomt op een korting van 18% op de huidige koers. Koersdoel en advies worden bevestigd.

Advies-/koersdoelwijzigingen KBC Securities

KBC Securities meldt vandaag geen advies-/koersdoelwijzigingen.

Naar overzicht