Hoogtepunten KBC Securities Benelux Morning Note

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 7 jan 2019

9:05

In hun Benelux Morning Note zetten de analisten van KBC Securities (KBCS) voor dag en dauw al het nieuws over de door hen opgevolgde Benelux-bedrijven op een rij. Bolero vat de belangrijkste feiten - machtig makkelijk - voor u samen.

Nieuws

Galapagos (advies KBC Securities: "Kopen" - koersdoel 113,00 euro)
- NIEUWS | Galapagos lanceert een nieuwe fase 1-studie met GLPG3312, een eerste generatie compound tegen een nieuwe, niet nader genoemde, target klasse in ontstekingsziekten bij 76 volwassen gezonde mannelijke vrijwilligers. De werknaam is Toledo en het moet een nieuwe aanpak worden in de behandeling van ontstekingsziekten. Daarnaast gaat Galapagos samenwerken met Fibrocor op een kleine molecuulremmer (in preklinische fase) dat gericht is op longfibrose. Leverancier Fibrocor ontvangt daarvoor een voorafbetaling én zal aanspraak kunnen maken op mijlpaal- en royaltybetalingen, terwijl Galapagos de verdere klinische ontwikkeling op zich zal nemen. Tot slot kondigt Galapagos een nieuwe indicatie en fase IIa-studie voor GLPG1690 aan, nl. systemische sclerose.
- De visie van KBC Securities: Het nieuwe heeft geen impact op het “Kopen”-advies en koersdoel van 113 euro, waarbij de IPF-franchise 26% vertegenwoordigt en Filgotinib 44%. De kaspositie wordt door analiste Sandra Cauwenberghs op ongeveer 1,3 miljard euro geschat.

Mithra (advies KBC Securities: "Kopen" - koersdoel 33,00 euro)
- NIEUWS | Mithra communiceerde vanmorgen over de uitbreiding van haar E4-platform met PeriNesta, een nieuwe productkandidaat die zich richt op de perimenopauzale markt (ca. 18 miljoen vrouwen per jaar). Mithra heeft ook een nieuwe octrooiaanvraag ingediend voor deze indicatie en er zal een veiligheidsstudie worden opgestart die max. 20 miljoen euro zal kosten (tot de registratie). Een marktvergunning is voorzien voor 2023. Daarnaast liet het bedrijf weten dat Donesta in de tweede helft van 2019 zal evolueren naar een fase III-studie, met het oog op een marktlancering eind 2023.
- De visie van KBC Securities: Met deze aankondiging ziet analiste Sandra Cauwenberghs een duidelijke potentiële commerciële positionering van de E4 Estetrol-producten als veilige hormonale behandeling gedurende het hele leven van een vrouw: met Estelle als anticonceptiemiddel, PeriNesta in de perimenopauze en Donesta in de menopauze. Op die manier kan E4 een levenslange oplossing bieden zonder dat vrouwen van geneesmiddel hoeven te veranderen en kan het de potentiële verkoop van het geneesmiddel een boost geven. Koersdoel en advies worden bevestigd.

Biocartis (advies KBC Securities: "Kopen" - koersdoel 16,00 euro)
- UPDATE | In een preview van de resultaten voor 2018 laat Biocartis weten dat het zijn jaardoelstelling heeft bereikt. Zo werden er 326 Idylla-systemen geïnstalleerd (doelstelling 300), bedroeg het cartridge-volume 133.000 (doelstelling 130.000 à 135.000) en kwam de kaspositie eind 2018 uit op 64 miljoen euro (doelstelling 55 mln). Daarnaast kondigt het bedrijf aan dat het een overeenkomst heeft afgesloten met Nichirei Biosciences voor de distributie van de Idylla-producten in Japan. Nichirei is een beursgenoteerd bedrijf dat deel uitmaakt van de Nikkei 225 index en jaarlijks een omzet van ca. 4,4 miljard euro realiseert. Het zal Biocartis ondersteunen om bij de Japanse autoriteiten goedkeuring te verkrijgen voor zijn producten, wat ca. 1 jaar in beslag zal nemen. De eerste verkopen in Japan worden in 2020 verwacht.
- De visie van KBC Securities: Met de aankondiging van een Japanse distributiepartner covert Biocartis nu alle belangrijke markten voor moleculaire diagnostiek wereldwijd. Volgens analist Lenny Van Steenhuyse kan Biocartis terugkijken op een succesvol 2018 met een sterke intrede op de Amerikaanse markt, wat een sterk uitgangspunt is voor 2019. KBCS schat dat de VS goed is voor 40 à 50% van het totale aantal installaties. Advies en koersdoel worden bevestigd.

Ahold Delhaize (advies KBC Securities: Kopen" - koersdoel 24,00 euro)
- NIEUWS | Ahold Delhaize kondigt de overname van het Amerikaanse King Kullen Grocery Co. aan, goed voor 32 King Kullen supermarkten en 5 Wild by Nature winkels, inclusief het hoofdkantoor in Bethpage. De overname zal in het eerste kwartaal van 2019 worden afgerond. De definitieve voorwaarden werden niet bekendgemaakt.
- De visie van KBC Securities: Volgens analist Alan Vandenberghe bevestigt de overname de ambitie van AD om opportunistisch uit te breiden door middel van overnames. Op de recente Capital Markets Day liet het bedrijf nog weten dat de hoge mate van fragmentatie ruimte zou creëren voor consolidatie op de Amerikaanse markt. Met de 32 King Kullen supermarkten zal AD zijn aanwezigheid in Long Island - waar het al over 51 Stop & Shops beschikt - aanzienlijk kunnen uitbreiden. Rekening houdend met een gemiddelde omzet van 30 miljoen USD per winkel schat KBCS dat de overname ca. 1,1 miljard USD zal toevoegen aan de Amerikaanse omzet. Niettemin is de overname van King Kullen voor de groep een eerder kleine overname. Koersdoel en advies worden bevestigd.

Celyad (advies KBC Securities: "Kopen"- koersdoel 33,00 euro)
- NIEUWS | Celyad brengt deze ochtend een update over zijn CYAD-01 programma in hematologische kankers (r/rAML en MDS). Het gaat de klinische ontwikkelingsstrategie voor AML en MDS versnellen, omdat de klinische data van CYAD-01 bemoedigend blijven. In 2019 staan bovendien meerdere belangrijke mijlpalen op de agenda.
- De visie van KBC Securities: Analiste Sandra Cauwenberghs behoudt de som-der-delen waardering, die op een waarde van 33 euro per aandeel wijst, waarbij o.a. 16 euro wordt toegekend aan de programma's voor vaste tumoren en 6 euro aan de studies voor bloedtumoren.

Advies-/koersdoelwijzigingen KBC Securities

KBC Securities meldt vandaag geen koersdoelwijzigingen

Naar overzicht