Hoogtepunten KBC Securities Benelux Morning Note

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 15 jan 2019

9:05

In hun Benelux Morning Note zetten de analisten van KBC Securities (KBCS) voor dag en dauw al het nieuws over de door hen opgevolgde Benelux-bedrijven op een rij. Bolero vat de belangrijkste feiten - machtig makkelijk - voor u samen.

Nieuws

Ahold Delhaize (advies KBC Securities: "Kopen" - koersdoel 24,00 euro)
- NIEUWS | Gisteren liet Ahold Delhaize weten dat er de komende 3 à 4 jaar 100 nieuwe Delhaize supermarkten bijkomen. Om haar online aanbod te versterken, zal Delhaize een samenwerking met bol.com aangaan. Delhaize zal ook de uitbreiding van zijn convenience stores versnellen; het ziet daarbij potentieel voor 200 Fresh Ateliers (nieuw stadsconcept) en Shop&Go's. Daarnaast opent Albert Heijn de komende jaren 30 à 50 nieuwe supermarkten in Vlaanderen.
- De visie van KBC Securities: Volgens analist Alan Vandenberghe heeft Delhaize - dankzij het nieuwe managementteam - haar merkperceptie in België nieuw leven ingeblazen, wat resulteert in een verbetering van de groeitrends en een stijging van het marktaandeel. Met de aankondiging van gisteren is KBCS ervan overtuigd dat Ahold Delhaize op dit positieve momentum inspeelt. De geplande uitbreiding, die de winkelbasis met 13% doet toenemen, is voor Delhaize aanzienlijk. Voor Albert Heijn betekent het zelfs meer dan een verdubbeling van de Belgische voetafdruk. Onze analist gelooft dat AD hiermee een sterk signaal de markt in stuurt. Het bevestigt bovendien dat beide merken in België naast elkaar zullen blijven bestaan.

Deceuninck (advies KBC Securities: "Houden" - koersdoel 2,80 euro)
- NIEUWS | Deceuninck kondigt aan dat het in een 50/50 joint venture is gestapt met het Poolse bedrijf So Easy Holding, wiens dochterbedrijf (So Easy System Sp.z.o.o) een jaarlijkse omzet van ca. 12 miljoen realiseert en een fabriek in Polen heeft. De joint venture zal de So Easy aluminium raamsystemen in Oost-Europa produceren en op de markt brengen. Volgens de CEO van Deceuninck vormt de samenwerking een aanvulling op het aluminiumaanbod dat het bedrijf al in Turkije en West-Europa heeft ontwikkeld.
- De visie van KBC Securities: Er werden geen financiële details vrijgegeven, maar analist Wim Hoste gaat ervan uit dat de impact eerder beperkt is. Toch toont het aan dat Deceuninck zijn aanbod geleidelijk aan diversifieert naar aluminium, wat volgens KBCS de juiste strategie is. Advies en koersdoel worden bevestigd.

Euronav (advies KBC Securities: "Kopen" - koersdoel 9,00 euro)
- NIEUWS | Euronav laat weten dat het zijn Suezmax Felicity tanker uit 2009 heeft verkocht aan een wereldwijde leverancier en operator van offshore drijvende platforms, om het te laten ombouwen tot FPSO (drijvend productieplatform). De verkoopprijs werd niet bekendgemaakt. Euronav zal in het vierde kwartaal van 2018 een kapitaalverlies van 3 miljoen dollar boeken. Na terugbetaling van de schuld op het schip zal de transactie 21,1 miljoen dollar genereren.
- De visie van KBC Securities: Hoewel de verkoopprijs niet gekend is, genereert de transactie - na terugbetaling van de schuld - 21,1 miljoen dollar aan cash, terwijl de gemiddelde waarde voor een actief van 10 jaar oud volgens analist Cédric Duinslaeger rond de 27 miljoen dollar ligt. Hij is positief over het feit dat de Suezmax wordt verkocht om te worden omgezet in een FPSO, waardoor tonnage uit de markt van de ruweaardetransporteurs wordt gehaald. Daarnaast is het interessant om te zien dat dit het achtste Euronav schip is dat in de offshore sector wordt geïntroduceerd. Het nieuws heeft geen impact op de investment case.

Advies-/koersdoelwijzigingen

KBC Securities meldt vandaag geen advies-/koersdoelwijzigingen.

Naar overzicht