In hun Benelux Morning Note zetten de analisten van KBC Securities (KBCS) voor dag en dauw al het nieuws over de door hen opgevolgde Benelux-bedrijven op een rij. Bolero vat de belangrijkste feiten - machtig makkelijk - voor u samen.

Nieuws

• Adyen (advies KBC Securities: "Afbouwen" - koersdoel 605,00 euro)
  • NIEUWS | Aandeelhouders van Adyen hebben een plaatsing van ongeveer 2,5 miljoen aandelen afgerond tegen een prijs van 600 euro per aandeel, d.m.v. een 'accelerated book building'-bod aan institutionele beleggers. Dat komt overeen met ongeveer 8,5% van het aandelenkapitaal van Adyen, waardoor het totale aantal vrij verhandelbare aandelen op ca. 30% uitkomt. De verkopende aandeelhouders zijn minderheidsaandeelhouders van vóór de beursgang, met uitzondering van het management van Adyen, bestuursleden, Stichting Administratiekantoor en medewerkers. Adyen weigerde meer details te geven. De afwikkeling van de verkoop wordt verwacht op 14 maart 2019. De verkopende aandeelhouders zullen onderworpen zijn aan een lock-up periode van 60 dagen voor hun resterende aandelen.
  • De visie van KBC Securities: Analist Thomas Couvreur wijst erop dat vóór deze transactie 5 Private Equity-bedrijven, waaronder Pentavest en General Atlantic, een aanzienlijk belang van in totaal 34% van het aandelenkapitaal van Adyan hadden. De vandaag aangekondigde plaatsing komt volgens hem niet onverwacht en zal mogelijk worden gevolgd door een soortgelijke transactie in de toekomst. Koersdoel en advies worden bevestigd.

• Atenor (advies KBC Securities: "Houden" - koersdoel 54,00 euro)
  • RESULTATEN | Deresultaten uit de gewone bedrijfsvoering stegen in 2018 tot 99,77 miljoen euro (vs. 220 mln in 2017), terwijl de overige bedrijfsopbrengsten uitkwamen op 41,12 miljoen euro (vs. 8,6 mln in 2017), sterk gedreven door meerwaarden op de verkoop van The One, Naos en Senior Island. Het operationele resultaat bedroeg 46,04 miljoen euro (+30% op jaarbasis), dankzij een daling in de gemiddelde kostprijs van de schuld. De winst steeg met 60% op jaarbasis tot 35,18 miljoen euro of 6,25 euro per aandeel. Het management stelt een dividend van 2,20 euro per aandeel voor, goed voor een stijging met 5,8% t.o.v. een jaar eerder. De pijplijn van Atenor bestaat momenteel uit 865.000 m², verspreid over 23 projecten in 13 steden en 8 landen.  
  • De visie van KBC Securities: Volgens analist Alexander Makar zette Atenor sterke resultaten neer, die de schattingen met bijna 12% overtroffen en werden ondersteund door de verkoop van The One en Naos, een extra bijdrage van BuzzCity en positieve huurevoluties. Vooruitkijkend is KBCS positief over het verkoopproces van residentiële projecten en de sterke ontwikkelingspijplijn die goed gediversifieerd is, zowel qua segment als qua regio. Tot slot juicht onze analist de recente overnames in Vlaanderen en Lissabon toe, na verdere diversificatie in Duitsland, Polen, Roemenië en Frankrijk in 2018. Koersdoel en advies worden bevestigd.

• Biocartis (advies KBC Securities: "Kopen" - koersdoel 16,00 euro)
  • NIEUWS | Vanochtend kondigde Biocartis een partnership met Bristol-Myers Squibb aan, dat de Idylla MSI-test als 'companion diagnostic' voor immuno-oncologietherapieën wil registreren. Beide partijen zullen samenwerken aan de ontwikkeling en registratie van de MSI-test van Biocartis in verschillende indicaties, commerciële omgevingen en geografische gebieden. De focus zal in eerste instantie liggen op het indienen van de PMA-goedkeuring van de test in de VS als companion diagnostic in het domein van metastatische colorectale kanker.
  • De visie van KBC Securities: Volgens analist Lenny Van Steenhuyse heeft BMS historisch gezien een voortrekkersrol op het gebied van immuno-oncologie. Hij gelooft dat de samenwerking een breed potentieel heeft en dat beide partijen op één lijn zitten om de opties in verschillende ziektebeelden te onderzoeken, met verschillende behandelingen en registraties in meerdere regio's. Bovendien is de samenwerking niet-exclusief, wat Biocartis toelaat om ook partnerships aan te gaan met andere partijen voor andere therapieën. Het nieuws heeft geen impact op de investment case van KBC Securities.

• UCB (advies KBC Securities: "Kopen" - koersdoel 84,00 euro)
  • NIEUWS | UCB communiceerde gisteravond resultaten over zijn Amerikaanse C-AXSPAND fase III-studie, waarbij Cimzia gedurende 52 weken werd toegediend bovenop de algemene standaardmedicatie aan 317 patiënten met (niet-radiografische axiale) spondyloartritis, een complexe reumatische aandoening. De resultaten tonen aan dat bij 47,2% van de met Cimzia behandelde patiënten een sterke verbetering werd vastgesteld op de Ankylosing Spondylitis Disease Activity Score vs. 7% van de patiënten met placebo, waardoor het primaire eindpunt van de studie werd bereikt. Ook het secundaire eindpunt werd gehaald, met een verbetering van 40% op de Ankylosing Spondylitis Assessment Score voor met Cimzia behandelde patiënten, vs. 11,4% met placebo in week 12.
  • De visie van KBC Securities: De resultaten van de Cimzia fase III-studie bieden volgens analiste Sandra Cauwenberghs inzicht in de voordelen op lange termijn van het medicijn voor patiënten met niet-radiografische axiale spondyloartritis die momenteel geen baat hebben bij de bestaande behandeling. Er is een bijkomende opvolgingsstudie van 2 jaar aan de gang om de initiële resultaten te ondersteunen en het nut op lange termijn van Cimzia voor dit ziektebeeld aan te tonen. In de VS is Cimzia al goedgekeurd voor het gebruik bij reumatoïde artritis, psoriasis, ankylosing spondylitis, patiënten met plaque psoriasis en bij de ziekte van Crohn. Volgens KBCS zullen de belangrijkste triggers voor UCB in 2019 afkomstig zijn van goedkeuringen door de regelgever, nl. EMA/FDA goedkeuringsbesluiten voor Evenity en feedback van de FDA over de Midazolam-spray (mid 2019/tweede helft 2019) en tegen eind 2019 resultaten van 3 afzonderlijke fase III-studies met Bimekizumab in psoriasis. Het nieuws heeft geen impact op de investement case van KBCS.

Advies-/koersdoelwijzigingen

• KBC Securities meldt vandaag geen advies-/koersdoelwijzigingen.