Hoogtepunten KBC Securities Benelux Morning Note

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 19 mrt 2019

9:04

In hun Benelux Morning Note zetten de analisten van KBC Securities (KBCS) voor dag en dauw al het nieuws over de door hen opgevolgde Benelux-bedrijven op een rij. Bolero vat de belangrijkste feiten - machtig makkelijk - voor u samen.

Nieuws

Bpost (advies KBC Securities: "Houden" - koersdoel 9,50 euro)
- NIEUWS | Gisteravond meldde persbureau Belga News dat bpost zijn prepaid kaartactiviteiten, actief onder de naam Alvadis, heeft verkocht aan Conway, een dochteronderneming van de internationale Lekkerland Group. Alvadis levert prepaid producten en diensten in meer dan 4.000 verkooppunten in België en behaalde in 2017 een omzet van 75 miljoen euro. Toch stelden de activiteiten sinds de overname in 2016 teleur. De deal moet wel nog goedgekeurd worden door de antitrustautoriteiten. De overige commerciële entiteiten zoals AMP, het Press Shop/Relay-netwerk, de Kariboo! pick-up points en de dochteronderneming van Burnonville zullen blijven opereren als onderdeel van Ubiway.
- De visie van KBC Securities: Het nieuws heeft geen impact op de investment case van analist Ruben Devos, die voor de gelegenheid ook al even vooruitblikt naar de publicatie van de jaarcijfers van Bpost deze avond. Hij gaat uit van een bedrijfsresultaat van 1.079 miljoen euro in het vierde kwartaal en ziet de volumes van binnenlandse post met 6,8% dalen. De omzet uit binnenlandse pakjesactiviteiten zou naar schatting met 14% groeien, met een 19%-stijging van de volumes. KBCS rekent op een REBITDA van 176 miljoen euro en een REBIT van 137 miljoen euro. Voor 2019 voorspelt onze analist een EBITDA van 464 miljoen euro, een daling van de binnenlandse postvolumes met 7,5%, een stijging van 12% in binnenlandse pakketten en een dividend van 0,90 euro per aandeel.

Celyad (advies KBC Securities: "Kopen" - koersdoel 33,00 euro)
- NIEUWS | Gisteren hield Celyad in New York zijn jaarlijkse R&D-dag, waarbij het focuste op de operationele vooruitgang die in het voorbije jaar werd geboekt en de belangrijkste items voor 2019 en daarna. Zo liet het bedrijf weten dat het beschikt over een productiefaciliteit om CAR-T batchproductie mogelijk te maken voor max. 1.000 patiënten per jaar en ook de nodige opslagruimte heeft voor cryoconservering van de geproduceerde batches (houdbaarheid tot 9 maanden). Daarnaast bracht Celyad een update rond de lopende fase I-studies met CYAD-01 en CYAD-101, waarvoor in de loop van 2019 verschillende rapporteringsmomenten op de agenda staan. Tot slot liet het bedrijf weten dat het werkt aan een nieuwe methode (shRNA) om kankercellen aan te vallen, die veiliger zou zijn dan de CRISPR-techniek waarbij in het DNA van de patiënt wordt geknipt.
- De visie van KBC Securities: Volgens analiste Sandra Cauwenberghs was het een informatieve dag, met een goede update over de lopende studies en de volgende stappen. In 2019 staan verschillende rapporteringsmomenten op de agenda. Verschillende protocoloptimalisaties en -wijzigingen zullen zich in de tweede helft van 2019 en eerste helft van 2020 mogelijk vertalen in 2 grotere fase II-studies die het nodige klinische bewijs (veiligheid/efficiëntie) moeten leveren om naar een potentiële commerciële uitrol toe te werken. Koersdoel en advies worden bevestigd.

Advies-/koersdoelwijzigingen

KBC Securities meldt vandaag geen advies-/koersdoelwijzigingen.

Naar overzicht