Hoogtepunten KBC Securities Benelux Morning Note

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 24 sep 2019

8:58

In hun Benelux Morning Note zetten de analisten van KBC Securities (KBCS) voor dag en dauw al het nieuws over de door hen opgevolgde Benelux-bedrijven op een rij. Bolero vat de belangrijkste feiten - machtig makkelijk - voor u samen.

Nieuws

Umicore (advies KBC Securities "Opbouwen" - koersdoel 40 euro)
- NIEUWS | Umicore kondigde aan dat het een meerjarige leveringsovereenkomst voor NMC-kathodes heeft ondertekend met LG Chem. De leveringsovereenkomst gaat van start in 2020 en heeft betrekking op een totaal volume van 125.000 ton, dat Umicore zal produceren vanuit Korea, China en Polen.
- De visie van KBC Securities: Voor KBC Securities-analist Wim Hoste lijkt deze deal een belangrijke stap vooruit voor de kathodeactiviteiten van Umicore. Hij is dan ook blij met deze aankondiging die volgens hem ervoor moet zorgen dat de markt zich minder zorgen maakt over de concurrentiepositie van Umicore voor kathodes. Deze activiteiten hebben duidelijk een enorm groeipotentieel, aangezien wereldwijd de plug-in en volledig elektrische auto's momenteel slechts ongeveer 2% innemen. Hij verwacht dat de koers van Umicore positief zal reageren op deze aankondiging. Hij blijft bij zijn "Opbouwen"-advies, maar verhoogt het koersdoel van 38 naar 40 euro.

AB InBev (advies KBC Securities: "Kopen" - koersdoel 105 euro)
- NIEUWS | De prijszetting van de beursgang van Budweiser Brewing Company APAC ligt vast. De koers van HKD 27 per aandeel bevindt zich aan de onderkant van de prijsvork, maar vertegenwoordigt niettemin een EV/EBITDA18 multiple van 22,6x. De IPO zal een bruto-opbrengst van ongeveer 5 miljard dollar opleveren en zou, in combinatie met de verkoop van de Australische activa, moeten toelaten om de nettoschuld/EBITDA tegen eind volgend jaar terug te brengen tot ongeveer 3,4x.
- De visie van KBC Securities: KBC Securities-analist Wim Hoste blijft AB InBev waarderen voor zijn sterke en erg winstgevende positie in de wereldwijde biermarkt. Hij behoudt zijn "Kopen"-advies en koersdoel van 105 euro.

Solvay (advies KBC Securities "Opbouwen" - koersdoel 115 euro)
- NIEUWS | Solvay heeft aangekondigd dat het zijn productiecapaciteit voor natriumcarbonaat in de Green River-site (Wyoming, VS) met 600.000 ton zal verhogen. De extra productie zal naar verwachting eind 2021 van start gaan. De investering komt er omdat Solvay verwacht dat de wereldwijde vraag naar natriumcarbonaat tussen 2018 en 2030 met ongeveer 10 miljoen ton (zonder China) zal toenemen. De natuurlijke, op trona gebaseerde, productiesites van Solvay in de Verenigde Staten worden algemeen erkend als zeer kostenconcurrentiële activa. Bovendien zal het bedrijf ook de natriumbicarbonaatcapaciteit van zijn fabriek in Devnya in Bulgarije met 200.000 ton uitbreiden. De nieuwe productielijn zal naar verwachting eind 2020 operationeel zijn.
- De visie van KBC Securities: KBC Securities-analist Wim Hoste blijft Solvay appreciëren voor de recente succesvolle portefeuilletransformatie en de aantrekkelijke waardering (verwachte P/E19 van 12,1x en verwachte EV/EBITDA19 van 7,7x). Hij behoudt zijn "Opbouwen"-advies en koersdoel van 115 euro.

Advies- en/of koersdoelwijzigingen KBC Securities

KBC Securities verhoogt het koersdoel voor Umicore van 38 naar 40 euro bij een ongewijzigd "Opbouwen"-advies.

Naar overzicht