Hoogtepunten KBC Securities Benelux Morning Note

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 25 sep 2019

8:58

In hun Benelux Morning Note zetten de analisten van KBC Securities (KBCS) voor dag en dauw al het nieuws over de door hen opgevolgde Benelux-bedrijven op een rij. Bolero vat de belangrijkste feiten - machtig makkelijk - voor u samen.

Nieuws

Galapagos (advies KBC Securities "Kopen" - koersdoel 195 euro)
- NIEUWS | Gisterenavond kondigde Galapagos aan dat het een fase I-studie heeft opgestart met de tweede compound uit zijn innovatieve Toledo-platform, GLPG3970. Het doel van Toledo is nog niet bekend gemaakt. GLPG3970 is selectiever dan zijn voorganger van het Toledo-platform, GLPG3312.
- De visie van KBC Securities: De studie omvat zowel gezonde vrijwilligers als psoriasispatiënten. De timing van de uitlezing van de resultaten voor de eerste Toledo-compound, GLPG3312, wordt uitgesteld tot begin 2020, terwijl de uitlezing van de fase I en de start van een fase II POC-studie voor colitis ulcerosa eerder in de tweede jaarhelft van 2019 werden verwacht. Het nieuws heeft geen impact op de investment case van KBC Securities-analist Lenny Van Steenhuyse: "Kopen"-advies en koersdoel van 195 euro behouden.

Miko (advies KBC Securities: "Opbouwen" - koersdoel 135 euro)
- RESULTATEN | Miko presenteerde halfjaarresultaten voor 2019. De omzet in de eerste jaarhelft van de koffiedienstendivisie steeg met 6,5 % op jaarbasis tot 114,5 miljoen euro, terwijl de EBITDA en de EBIT in 1H19 (na IFRS16) respectievelijk met 23,4 % en 5,7 % stegen tot 17 miljoen euro en 8,4 miljoen euro. De nettowinst bedroeg in de eerste helft van 2019 5,6 miljoen euro, + 6,7% op jaarbasis.
- De visie van KBC Securities: Volgens KBC Securities-analist Guy Sips kwam Miko met een mooie set aan cijfers, vooral dankzij de koffiedienstendivisie. Terwijl een groot project binnen de plastic processing divisie traag was in opstart, beklemtoonde Miko dat een aantal zaken onzeker blijven voor de tweede jaarhelft, zoals de geopolitieke situatie met de brexit, handelsoorlog en de impact van een Belgische regeringsvorming. In een business as usual scenario kijkt Miko met vertrouwen naar de toekomst. Analist Guy Sips deed een update van zijn model aangezien het bedrijf een groot project van 7 miljoen euro aan capex bekendmaakte binnen de plastic processing divisie. Hij behoudt zijn "Opbouwen"-advies en koersdoel 135 euro.

Sequana Medical (advies KBC Securities "Kopen" - koersdoel 13,50 euro)
- RESULTATEN | De halfjaarresultaten lieten een omzet zien van 0,413 miljoen euro (€ 0,447 miljoen H118), in lijn met vorig jaar. De totale bedrijfskosten bedroegen 7,17 miljoen euro (€ 5,11 miljoen H118) (schatting KBCS € 7,71 miljoen voor 1H19), 40% hoger dan 1H18 door de start van de POSEIDON US leverstudie, hartfalenstudie bij mensen). Het nettoverlies bedroeg 7,30 miljoen euro in de eerste helft van 2019 (5,05 miljoen euro in 1H18) (KBCS schatting: 8,11 miljoen euro). De cashpositie bedroeg 12,9 miljoen euro in de eerste jaarhelft (1,2 miljoen euro 1H18, 1,3 miljoen euro eind 2018) (KBCS schatting: 16,5 miljoen euro in 1H19).
- De visie van KBC Securities: Met het commitment om de alfapump zo snel mogelijk op de Amerikaanse markt te brengen, heeft Sequana Medical de start van de cruciale POSEIDON-studie versneld. De eerste patiënt is ingeschreven zodat de start van een mogelijke lancering in de VS in de eerste helft van 2022 tastbaar en concreet wordt. Dat leidde echter tot een eerder dan voorziene stijging van de klinische kosten die wegen op de halfjaarresultaten, samen met de eenmalige kosten voor de beursgang. Goede vooruitgang aan de operationele kant met bemoedigende resultaten van de hartfalenstudie en de nu opstartende Amerikaanse leverstudie. KBC Securities-analiste Sandra Cauwenberghs blijft bij haar "Kopen"-advies en koersdoel van 13,5 euro.

UCB (advies KBC Securities "Kopen" - koersdoel 86 euro)
- NIEUWS | UCB communiceerde vanmorgen de resultaten voor de fase I-studie van UCB 0107 die gepresenteerd werden op de World Movements Disorders-conferentie.
- De visie van KBC Securities: Het geneesmiddel dat gericht is op het Tau-eiwit werd getest bij gezonde vrijwilligers, wat een aanvaardbaar veiligheidsprofiel en een goede verdraagzaamheid aantoonde bij 52 mannelijke proefpersonen (zeven cohorten). Met haar franchise in neurologische aandoeningen wil UCB dit geneesmiddel ontwikkelen voor toepassing bij patiënten met neurodegeneratieve aandoeningen zoals PSP (progressive supranuclear palsy). In het tweede kwartaal van 2020 zal een vervolgstudie worden gestart. Geen verandering in de investment case van KBC Securities-analiste Sandra Cauwenberghs: "Kopen"-advies en koersdoel van 86 euro.

Advies- en/of koersdoelwijzigingen KBC Securities

KBC Securities meldt geen advies- en/of koersdoelveranderingen.

Naar overzicht