Hoogtepunten KBC Securities Benelux Morning Note

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 8 okt 2019

9:06

In hun Benelux Morning Note zetten de analisten van KBC Securities (KBCS) voor dag en dauw al het nieuws over de door hen opgevolgde Benelux-bedrijven op een rij. Bolero vat de belangrijkste feiten - machtig makkelijk - voor u samen.

Nieuws

Bouwsector
- NIEUWS | Afgelopen vrijdag heeft de Nederlandse overheid gereageerd op de aanbeveling van de commissie Remkes, wat voor de koers van de onder druk staande Nederlandse bouwaandelen een opluchting was (Heijmans +6,2%, BAM +2,3%, VolkerWessels +7,7%).
- De aangekondigde maatregelen zijn voor de bouwsector een stap in de goede richting, omdat ze het mogelijk maken om de stikstofuitstoot opnieuw te compenseren door acties binnen het project, maar ook extern. Dat opent opportuniteiten voor creatieve mogelijkheden bij projectontwikkeling en woningbouw, bijv. het planten van bomen of het voorzien van een zonneveld binnen een straal van 10 km. Voor projecten met een relatief beperkte stikstofimpact hebben bouwbedrijven nu zelf ook meer mogelijkheden om de kans op het verkrijgen van een vergunning te beïnvloeden. Het vergunningsproces zou op 11 oktober ook worden hervat, wat duidelijk goed nieuws is, al lijkt dit steeds complexer te worden en meer tijd te vergen (vooral als het bouwbedrijf geen ander perceel grond in de buurt heeft om te compenseren).
- Voor infrastructuur of andere grote stikstofprojecten zijn de kansen op het verkrijgen van een vergunning volgens KBCS echter weinig veranderd. Het implementeren van een nieuwe nationale drempelwaarde kan hier helpen. De overheid zou die voor eind dit jaar verstrekken, maar de meningen over de haalbaarheid hiervan zijn echter verdeeld. De herinvoering van een drempelwaarde zou immers niet in overeenstemming zijn met de Europese richtlijn, en dus een solide juridische en ecologische basis vereisen voor de handhaving ervan (wat door deskundigen in twijfel lijkt te worden getrokken).
- De visie van KBC Securities: Een paar maanden geleden werd duidelijk dat er een nieuw stikstofkader nodig was, met grote ongerustheid achteraf, omdat niemand echt wist wat de gevolgen van de uitspraak van de Raad van State zouden zijn. Naar schatting zijn er tot 18.000 projecten on hold gezet. De voorstellen van de commissie Remkes leverden voor de bouwbedrijven weinig tastbare voordelen op, maar de nu aangekondigde overheidsmaatregelen zijn volgens analist Bart Cuypers zeker een stap in de goede richting, waardoor het vergunningsproces weer op gang kan worden gebracht. Het valt echter nog af te wachten hoe bereid de gemeenten en provincies zijn om op dit moment nieuwe vergunningen te verstrekken. De huidige maatregelen zijn volgens KBCS welgekomen, maar lossen de problemen voor grotere projecten niet op. Het vaststellen van een drempelwaarde is hiervoor van belang, die voor het einde van het jaar wordt aangekondigd, maar waarover de meningen over de haalbaarheid nog verdeeld zijn. De uiteindelijke impact op het orderboek en de omzetontwikkeling van de bedrijven zal dus misschien niet zo groot zijn als aanvankelijk werd gevreesd, maar op dit moment is dat nog onzeker (vooral bij infrastructuur).

Advies- en/of koersdoelwijzigingen KBC Securities

KBC Securities meldt vandaag geen advies- en/of koersdoelwijzigingen.

Naar overzicht