Hoogtepunten KBC Securities Benelux Morning Note

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 19 nov 2019

8:56

In hun Benelux Morning Note zetten de analisten van KBC Securities (KBCS) voor dag en dauw al het nieuws over de door hen opgevolgde Benelux-bedrijven op een rij. Bolero vat de belangrijkste feiten - machtig makkelijk - voor u samen.

Nieuws

Celyad (advies KBC Securities: "Opbouwen" - koersdoel 23 euro)
- RESULTATEN | Celyad kwam met een update voor het derde kwartaal voor 2019. De kaspositie bedraagt 45 miljoen euro. Het bedrijf rapporteerde een cash burn over het derde kwartaal van 6 miljoen euro, wat hen voldoende ruimte geeft tot de eerste jaarhelft van 2021 (voorheen midden 2020) dankzij de kapitaalverhoging van 17 miljoen euro in september 2019. Op klinisch vlak, is er verdere vooruitgang in de leidende programma's in fase 1, CYAD-01 (autoloog) in r/rAML inclusief het nieuwe productieproces en CYAD-101 (allogene) in mCRC. De proeven met NKG2D CAR-T worden voortgezet in combinatie met een chemotherapie.
- De visie van KBC Securities: KBC Securities-analiste Sandra Cauwenberghs behoudt haar "Opbouwen"-advies en koersdoel van 23 euro.

Solvay (advies KBC Securities: "Opbouwen" - koersdoel 115 euro)
- UPDATE | KBC Securities publiceert vandaag een company note om in te zoomen op de recente strategie-update van CEO Ilham Kadri. Niet verrassend gaf die strategie aan dat er een verhoogde focus zou zijn op groei en cashflowgeneratie.
- De visie van KBC Securities: Na de omvangrijke portefeuilletransformatie van het afgelopen decennium en in het licht van de autonome groeivooruitzichten van vooral de Composites & Specialty Polymers-activiteiten vindt KBC Securities-analist Wim Hoste de nieuwe strategie zinvol. De onderliggende EBITDA-groeidoelstelling van mid-single digit tot 2024 lijkt hem geloofwaardig. Hij heeft zijn waarderingsmodel gefinetuned na de strategie-update en de derdekwartaalresultaten. Dat leidde tot kleine opwaartse bijstellingen van zijn onderliggende EBITDA-vooruitzichten voor 2019 en de jaren daarna. Hij meent dat Solvay nog steeds ondergewaardeerd is ten opzichte van de peers, terwijl het groeipotentieel op lange termijn waarschijnlijk ondergewaardeerd wordt door de markt. Hij behoudt daarom zijn "Opbouwen"-advies en koersdoel van 115 euro.

Roularta (advies KBC Securities: "Houden" - koersdoel 16 euro)
- NIEUWS | Vorige donderdag kocht de familie De Nolf 363.312 Roularta aandelen aan 12,35 euro via het Koinon-vehikel voor een bedrag van 4,49 miljoen euro. Koinon (71,2%), Roularta (4,53%) en West Investment Holding (3,97%) hebben nu een belang van 79,67%
- De visie van KBC Securities: Op basis van DCF waardeert KBC Securities-analist Ruben Devos Roularta op 14 euro per aandeel in een scenario waarin Roularta op de beurs genoteerd blijft. In een scenario waarin het bedrijf een bod doet om alle aandelen te kopen, komt hij op een waardering van 17 euro per aandeel. Door een 60/40-waarschijnlijkheid toe te passen op het private/publieke scenario, herhaalt hij zijn koersdoel van 16 euro en zijn "Houden"-advies.

Advies- en/of koersdoelwijzigingen KBC Securities

KBC Securities meldt geen advies- en koersdoelwijzigingen.

Naar overzicht