Hoogtepunten KBC Securities Benelux Morning Note

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen en aandelenstrategen van KBC Groep:

Alan Vandenberghe, Alex Martens, Bart Cuypers, Bernard Keppenne, Cédric Duinslaeger, Cora Vandamme, David Duchi, Dieter Guffens, Dieter Lapeire, Dirk Sebrechts, Dirk Thiels, Gauthier Cassiers, Guy Sips, James Van Maerrem, Jan Lannoo, Jan Van Hove, Jason Kalamboussis, Jill Van Goubergen, Joachim Vansanten, Johan Fastenakels, Johan Van Gompel, Joris Dehaes, Joris Franck, Kenneth De Bruycker, Kurt Ruts, Lenny Van Steenhuyse, Liesbeth Van Rompay, Lieven Noppe, Mathias Janssens, Marcel Achterberg, Mathias Van der Jeugt, Nathalie Bally, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Ruben Devos, Sandra Cauwenberghs, Steven Lermytte, Steven Vandenbroecke, Steven Vermander, Stijn Plessers, Thomas Couvreur, Tom Simonts, Tomas Vetters, Wido Jongman en Wim Hoste.

Disclaimer

Bolero is het execution-only beleggingsplatform van KBC Bank NV en staat los van alle andere beleggingsdiensten die geleverd kunnen worden door KBC Bank NV. Dit is een publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero). De bevoegde controleautoriteit voor deze activiteiten is de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA)

Deze publicatie valt niet onder de noemer 'onderzoek op beleggingsgebied' zoals bedoeld in het koninklijk besluit van 3 juni 2007 tot bepaling van nadere regels tot omzetting van de richtlijn betreffende markten voor financiële instrumenten. Het zijn publicitaire mededelingen, zodat de wettelijke voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied niet van toepassing zijn. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen, of dat ze in de realiteit zullen uitkomen. De prognoses zijn indicatief. De gegevens in deze publicatie zijn algemeen, louter informatief en aan veranderingen onderhevig. Ze geven de analyse weer van de auteur op de daarin vermelde datum. Voor zover de aanbevelingen mbt aandelen gebaseerd zijn op analyserapporten van KBC Securities of beleggingsaanbevelingen van KBC Asset Management, moeten deze altijd gelezen worden samen met die analyserapporten of aanbevelingen. Voor specifieke informatie inzake belangenconflicten wordt verwezen naar www.kbcsecurities.com/disclosures en www.kbcam.be/aandelen.

Bolero garandeert geenszins dat enige van de behandelde financiële instrumenten voor u geschikt is. Bolero geeft hiermee geen specifiek en persoonlijk beleggingsadvies. U draagt bijgevolg de volledige verantwoordelijkheid voor het gebruik dat u maakt van deze publicatie.

Hoewel de informatie gebaseerd is op volgens de auteur betrouwbare bronnen, kan Bolero niet garanderen dat de informatie accuraat, volledig en up to date is; de informatie kan onvolledig zijn of ingekort.

Voor de volledige disclaimer, klik hier.

ma. 2 dec 2019

9:00

In hun Benelux Morning Note zetten de analisten van KBC Securities (KBCS) voor dag en dauw al het nieuws over de door hen opgevolgde Benelux-bedrijven op een rij. Bolero vat de belangrijkste feiten - machtig makkelijk - voor u samen.

Nieuws

Econocom (advies KBC Securities: "Opbouwen" - koersdoel 3,90 euro)
- NIEUWS | Vrijdagavond kondigde Econocom aan dat plaatsvervangend CEO Julie Verlingue het bedrijf om persoonlijke redenen zal verlaten. Haar verantwoordelijkheden worden overgenomen door CEO en voorzitter Jean-Louis Bouchard en CFO Angel Benguigui.
- De visie van KBC Securities: Gezien haar McKinsey-achtergrond en indrukwekkend parcours binnen Econocom, leverde Julie Verlingue volgens KBC Securities-analist Thomas Couvreur een belangrijke bijdrage aan het lopende herstructurerings- en optimalisatieproject bij Econocom. De impact van haar vertrek is moeilijk te kwantificeren, maar hij gelooft dat het uitvoeringsrisico van de lopende projecten is toegenomen. Hij behoudt momenteel zijn "Opbouwen"-advies en koersdoel en wacht op de eerste resultaten van de reorganisatie die begin volgend jaar duidelijk zouden moeten worden.

DSM (advies KBC Securities: "Houden" - koersdoel 115,00 euro)
- NIEUWS | DSM maakte vanochtend bekend dat Feike Sijbesma heeft besloten om na bijna dertien jaar af te treden als CEO. Feike Sijbesma wordt opgevolgd door twee co-CEO's, Geraldine Matchett en Dimitri de Vreeze. Geraldine Matchett trad in 2014 in dienst bij DSM als CFO en lid van de Raad van Bestuur, terwijl Dimitri de Vreeze sinds 1990 bij DSM werkt en in 2013 lid van de Raad van Bestuur werd. Beide zullen ook hun huidige verantwoordelijkheden behouden, waarbij Matchett CFO blijft en de Vreeze COO.
- De visie van KBC Securities: KBC Securities-analist Wim Hoste is tevreden met de beslissing, omdat beide managers een solide track record hebben opgebouwd in de afgelopen jaren in hun respectieve rollen. Hij blijft DSM vooral appreciëren om zijn brede productieportfolio in Nutrition, met over het algemeen sterke marktposities en een verregaande verticale integratie. De waardering aan een P/E19e van 23,1x en een EV/REBITDA19e multiple van 12,6x beschouwt hij als "fair". Hij herhaalt dan ook zijn "Houden"-advies.

Agfa Gevaert (advies KBC Securities: "Opbouwen" - koersdoel 7,00 euro)
- NIEUWS | Midden mei 2019 besloot Agfa om de verkoop van een deel van Agfa Healthcare in het kader van zijn transformatieproces te onderzoeken. Het bedrijf kondigt nu aan dat het exclusieve onderhandelingen is gestart met Dedalus Holding om de Healthcare IT business te verkopen voor een bedrijfswaarde van 975 miljoen euro (KBC Securities rekende op 690 miljoen euro).
  De visie van KBC Securities: KBC Securities-analist Guy Sips acht dit een zeer mooie prijs. Hij verhoogt dan ook zijn koersdoel van 5 naar 6,5 euro, maar behoudt zijn "Opbouwen"-advies.

Advies- en/of koersdoelwijzigingen KBC Securities

KBC Securities verhoogt het koersdoel van Agfa Gevaert van 5 naar 6,5 euro en herhaalt zijn "Opbouwen"-advies.

Naar overzicht