Hot or Not: Amazon.com vs. Alibaba

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 28 jun 2019

13:42

Alibaba werkt momenteel aan een notering dichter bij huis en hoopt daarmee extra steun te krijgen voor het aandeel. Dat kan die extra steun duidelijk gebruiken, want de Amerikaanse concurrent Amazon.com lijkt, althans op basis van de aandelenprestatie, een stuk beter in de markt te liggen. Sectoranaliste Nathalie Bally legt de twee verhalen, die bij KBC AM overigens allebei een "Kopen"-aanbeveling genieten, naast elkaar, waarbij Amazon als winnaar uit de bus komt.

Not: Alibaba

Alibaba is het grootste Chinese e-commercebedrijf. Het surft op de economische groei van het land en de stijgende consumentenuitgaven.
Alibaba investeert volop in de uitbouw van een e-commerce ecosysteem dat (voornamelijk Chinese) consumenten voorziet van goederen én diensten en dit zowel online als offline. Het bedrijf fungeert als tussenpersoon via zijn platformen waarvan de belangrijkste en bekendste Taobao en Tmall zijn.
Op langere termijn wil Alibaba ook buiten China uitbreiden maar voorlopig wordt nagenoeg de volledige omzet in China gerealiseerd.
De nood aan geografische diversificatie werd eind 2018 duidelijk na bezorgdheden over de Chinese groei. De heropflakkering van de handelskoorts gooide recent opnieuw extra roet in het eten.
De recente investeringen in retailers, logistiek, food delivery, cloud(servers) en mediacontent wegen op de winstgevendheid van het bedrijf en betekenen een afscheid van het geroemde ‘asset-light’ model.
Met cloud computing heeft Alibaba een nieuwe en op termijn zeer rendabele markt aangeboord. Alibaba is marktleider in China op vlak van cloud computing. Bovendien wordt de Chinese markt door de overheid afgeschermd voor buitenlandse spelers.

Hot: Amazon

Amazon is marktleider op vlak van e-commerce en tevens cloud computing, met een brede geografische spreiding. De grootste markt is nog steeds de thuismarkt, de VS, maar de groep zet volop in op internationale expansie.
Met AWS is Amazon de marktleider op vlak van cloud-toepassingen. Voor de komende jaren wordt op een significante omzetgroei van ruim 50% gerekend, gedreven door een sterkere vraag van bedrijven naar het cloud-model voor hun IT toepassingen, een uitgebreider dienstenaanbod en een verdere internationalisering. AWS is reeds goed voor het grootste deel van de operationele winst.
Voor de retailactiviteiten wordt een verdere groei van het marktaandeel verwacht, op een overigens groeiende markt. Een verdere uitbreiding in bepaalde productcategorieën en een grotere internationalisering zullen de omzetgroei stuwen. De verwachte jaarlijkse omzetgroei voor de komende 3 jaar bedraagt ruim 20%.
Alles bij elkaar worden de komende jaren geleidelijk stijgende groepsmarges verwacht. De zware investeringscyclus binnen de distributieactiviteiten en het toenemende belang van AWS en Advertising, divisies met beduidend hogere marges, zullen de groepsmarge ten goede komen.

Naar overzicht