Hot or Not: Uber vs. Lyft

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 14 okt 2019

12:15

Taxidiensten Uber en Lyft hebben geen van beiden een fraai beursparcours achter de rug. Ze verloren ondertussen elk ongeveer een derde van hun waarde. Allebei leggen ze de klassieke taxidiensten het vuur aan de schenen, maar voorlopig zijn ze wel nog zwaar verlieslatend. De markt is gigantisch, het potentieel is dat ook, maar de weg ernaartoe is hobbelig. Voorlopig lijkt Uber de beste troeven te hebben, vooral dankzij schaalgrootte, maar het moet wel telkens weer lokale initiatieven weten af te blokken en dat knaagt aan de marge.

NOT: Lyft

Bij de beursgang kreeg de groep een waardering van 25 miljard dollar opgekleefd. Daar blijft nu nog zo’n 11,5 miljard dollar van over.
Focust zich op de lucratieve Noord-Amerikaanse markt, met uitsluitend taxidiensten. Dat betekent dat het al zijn middelen op één markt en op één activiteit kan inzetten.
Die middelen zijn wel een pak minder dan Uber. De beursgang leverde de groep zo’n 2,2 miljard dollar extra op, terwijl de teller bij Uber op 8 miljard dollar stond.
Een ritje bij Lyft kost ongeveer de helft meer dan bij Uber, omwille van een hogere bijdrage en incentives voor de chauffeur. De EBIT per rit ligt met -1,65 dollar ruim lager dan bij Uber (aan -0,22 dollar).
Voor 2019 verwacht Lyft een nettoverlies van om en bij de 2,8 miljard dollar. Tegen het einde van het jaar zou het dan 1,8 miljard dollar cash hebben verbrand.
Lyft ziet brood in autonome wagens en werkt hiervoor samen met internet reus Google en diens Waymo.

HOT: Uber

Kwam naar de beurs aan een waardering van 75 miljard dollar. Oorspronkelijk werd er zelfs gemikt op 100 miljard dollar. Daar blijft nu nog 50,5 miljard dollar van over.
Actief in 65 landen en biedt naast de taxidiensten ook andere diensten aan, zoals bijvoorbeeld maaltijdleveringen (Uber Eats).
In 4 regio’s waar Uber actief is, heeft het een marktaandeel van 65% of meer. In de andere 2 regio’s is dat 50 tot 65%.
Als dominante speler in zijn sector kan Uber voluit de kaart van de schaalvoordelen trekken.
De focus van Uber ligt volledig op groei en niet op kosten. Het is zwaar verlieslatend (nettoverlies zal in 2019 zo’n 6 miljard dollar bedragen), onder meer door Uber Eats, en verbrandt flink wat cash (4 miljard dollar in 2019).
Volgens website TechCrunch verbrandt Uber minstens 20 miljoen dollar per maand aan de ontwikkeling van autonome wagens. De kost per kilometer van zo’n wagen kan daarbij met een tiende dalen. De moeite waard om te ontwikkelen dus.

Naar overzicht