Hyloris blijft op schema en is klaar voor 2022

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 16 mrt 2022

11:40

Hyloris, dat nieuwe formules ontwikkelt voor bestaande medicijnen, blijft netjes op koers en staat klaar voor verdere groei in 2022. De omzet kwam in 2021 met 3,1 miljoen euro zo’n 0,8 miljoen euro boven de lat uit, dankzij royalty's uit de verkoop van Sotalol IV en de uitlicentiëring van Maxigesic IV door AFT Pharmaceuticals. De uitgaven voor onderzoek en ontwikkeling stegen tot 5,06 miljoen euro, zodat het nettoverlies afklokte op 11,58 miljoen euro. De kaspositie landde op 50 miljoen euro. Hyloris gaat overschakelen op een strategie van herbestemming eerder dan herformulering en zal het in 2022 zo’n vier nieuwe activa toevoegen aan de portefeuille, weet KBC Securities-analist Jeroen Van den Bossche.

De financiële resultaten op een rijtje

De financiële resultaten voor boekjaar 2021 tonen het bedrijfsmodel van Hyloris aan: efficiënt omgaan met kapitaal en tegelijkertijd nieuwe activa toevoegen en de bestaande line-up verder uitbouwen.

De omzet bedroeg 3,1 miljoen euro, een aanzienlijke stijging ten opzichte van 2020 (0,2 miljoen euro) en boven de verwachting van 2,3 miljoen euro die analist Jeroen Van den Bossche stelde. De groei was afkomstig van royalty's uit de verkoop van Sotalol IV en van een sterke groei in de uitlicentiëring van Maxigesic IV door AFT Pharmaceuticals.
De uitgaven voor O&O stegen tot 5,1 miljoen euro, als gevolg van de verdere ontwikkeling van de bestaande pijplijn en de uitbreiding van het O&O-team.
De algemene en administratieve kosten stegen tot 2,9 miljoen euro, wat vooral te danken is aan de uitbreiding van het managementteam. De onderneming heronderhandelde verschillende overeenkomsten met Alter Pharma, wat resulteerde in een eenmalige uitgave van 5,8 miljoen euro.
Bijgevolg kwam de EBIT uit op -10,5 miljoen euro en een globaal nettoverlies van -11,6 miljoen euro.
Hyloris sloot het jaar af met een kaspositie van 50,0 miljoen euro, wat meer is dat de 47,5 miljoen euro die analist Jeroen Van den Bossche verwachtte.

Activiteiten in 2021

Hyloris breidde het bereik van Maxigesic uit tot meer dan 100 landen, met inbegrip van een exclusieve overeenkomst met Hikma Pharmaceuticals in de VS. Er was, vanuit klinisch oogpunt, verdere vooruitgang voor Sotalol IV, waarvoor er voor eind 2023 twee data readouts worden verwacht. Hyloris liep wel vertragingen op op het vlak van commercialisering van Sotalol IV.

Er werden ook vier nieuwe activa aan de pijplijn toegevoegd:

Miconazole Domiphen Bromide (MZ/DB)
Milrinone met verlengde afgifte
Plecoïd-agenten
Alenura.

Hyloris breidde het commerciële potentieel van Tranexamic RTU uit tot buiten de VS met licentieovereenkomsten, maar verwacht een latere goedkeuring in de VS als gevolg van een nieuwe regelgevende aanpak. Er werden verdere klinische stappen gezet voor Aspirine IV, HY-004, MZ/DB. Het bedrijf meldt vertragingen als gevolg van COVID-19-beperkingen, maar die hebben over het algemeen geen significante impact op de financiële vooruitzichten op middellange termijn.

Hyloris’ vooruitzichten

Hyloris zal zes klinische studies uitvoeren op zijn pijplijnproducten en vier nieuwe producten toevoegen aan de pijplijn in 2022. Tegen 2024 wil Hyloris een portefeuille van 30 kandidaat- en op de markt gebrachte producten hebben.

KBC Securities over Hyloris

Hyloris gaat door op zijn continue incrementele weg om aandeelhouderswaarde te creëren door een combinatie van de toevoeging van nieuwe activa en productontwikkeling van zijn line-up. Het bedrijf overtrof de doelstellingen van Sotalol IV voor de omzet en de cashflow op het einde van het jaar, maar dat laatste is waarschijnlijk te wijten aan een vertraging van de kosten door de vertragingen in verband met COVID-19.

Analist Jeroen Van den Bossche verwacht dat deze kosten naar dit boekjaar zullen verschuiven. Met vijftien producten in ontwikkeling (achttien inclusief High Barrier Generics) zullen sommige vertraging oplopen, maar analist Jeroen Van den Bossche raadt aan om de activa met een hogere NPV (Net Present value = het totaal van de contante waarde van de verwachte inkomsten en uitgaven), zoals Solatol IV, verder op te volgen.

Het Hyloris-team lijkt op koers te blijven, zodat analist Jeroen Van den Bossche nog steeds verwacht dat het bedrijf cash break-even zal draaien in boekjaar 2024. Benieuwd naar wat dit boekjaar zal brengen, denkt analist Jeroen Van den Bossche dat de focus op herbestemming een slimme zet is. Daarom handhaaft hij de “Kopen”-aanbeveling en het koersdoel van 19,5 euro.

Naar overzicht