Iberdrola: gezonde energie

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 23 okt 2024

12:15

Iberdrola?

Iberdrola is een Spaans nutsbedrijf dat zowel gereguleerd als nietgereguleerde activiteiten bezit. De belangrijkste activiteiten bestaan uit de productie, transmissie en verkoop van elektriciteit en gas. Het bedrijf is geograMsch sterk verspreid met activiteiten in Spanje, de Verenigde Staten, het Verenigd Koninkrijk en Latijns-Amerika.

Samenvatting:

Iberdrola mocht, zoals grotendeels verwacht, opnieuw sterke cijfers publiceren.

De EBITDA (bedrijfskasstroom)Winst) klimt met 13% op jaarbasis; gedreven door verdere groei in hun netwerken in UK/VS en Brazilië. Ook zien we zeer sterke cijfers bij hun hydro-divisie op het Iberische schiereiland.
Hun investeringsuitgaven verhoogden wel met 6% naar 3,3 miljard euro, waarvan 92% kon gaan naar verdere uitbreiding van hun hernieuwbare energie en in netwerken om deze energie te transporteren.
De netto-schuld komt nu uit op 46,7 miljard euro, een stijging van 1,5 miljard euro ten opzichte van het vorige kwartaal. Dit lijkt aan de hoge kant, maar voor een stabiele business met zeer transparante, regelmatige inkomsten is dit niet direct een uitzondering.
Het management gaat nu uit van een winstgroei eind 2024 van 15% op jaarbasis. Dit is een nieuwe graduele verhoging van hun jaardoelstelling.

KBC Securities over Iberdrola

Weer maar eens mooie cijfers die de sterkte van Iberdrola als grootste hernieuwbare energie speler ter wereld beklemtonen. De energienutsbedrijven zijn opnieuw weer meer geliefd bij investeerders. Dit heeft veel te maken met de toon die de grote techbedrijven zetten in hun zoektocht naar energie om hun cloud-infrastructuur op te laten draaien. Zo zagen we zowel Amazon, Alphabet als Microsoft bekendmaken om partnerschappen op te zetten met nucleaire energiebedrijven. Iberdrola heeft dan wel geen nucleaire energie in haar portefeuille maar het bewijst wel de sterke zoektocht die er momenteel woedt naar energiezekerheid. Hoewel de focus bij Iberdrola ligt op hernieuwbare energie kan ze hierdoor wel haar graantje meepikken dankzij vernieuwde interesse en hogere prijzen. Ook bezit Ibedrola een uitgebreid netwerk in Amerika, deze zal verder uitgebreid moeten worden om al die energie tot bij huishoudens, fabrieken of datacentra te transporteren. Dus ook de komende jaren zal Iberdrola nog meer winstgroei mogen zien.

In de nabije toekomst is het business-model correct gewaardeerd en zullen verdere winsten moeten komen van dalande langetermijninteresten. Houd dus zeker de Amerikaanse 10-jaar interest in de gaten, deze bepaalt in belangrijke mate mee de waardering van Iberdrola. Deze is de laatste dagen opnieuw gestegen. De analist van KBC Securities, Tom Noyens, verlaagt de aanbeveling van kopen naar houden met een koersdoel van 14,3 euro.

Naar overzicht