IBM moet opnieuw omzetdaling opbiechten

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 17 apr 2019

13:21

Het blijft zoeken naar signalen van een definitieve ommekeer bij IBM want ook in het eerste kwartaal van 2019 moet het bedrijf opnieuw een omzetdaling van 5% op jaarbasis opbiechten. Extra pijnlijk was het feit dat de groeimotoren van het bedrijf het lieten afweten; de software-inkomsten (Machine Learning/Watson, transactieverwerking, data/cloud platform, …) vielen immers terug met 2%. Ook in de andere segmenten viel geen groei te bespeuren. IBM zelf wijt de zwakke kwartaalresultaten aan ongunstige wisselkoerseffecten. De (aangepaste) winst per aandeel kwam uit met 2,25 USD wel in lijn met de verwachtingen uit.

De visie van KBC Asset Management

Aan 11 keer de verwachte winst voor 2019 blijft IBM volgens sectoranalist Stijn Plessers een 'goedkoop' aandeel, maar zonder groei zal dat nog even zo blijven.

Beleggers wachten op het afronden van de overname van Red Hat in de tweede jaarhelft om het 'nieuwe' IBM te taxeren. IBM zal zich dit jaar aanzienlijk in de schulden steken om de recordtransactie te financieren. De overname moet van IBM een softwarebedrijf maken, nu steeds meer zijn klanten verhuizen naar de cloud. Hierdoor drogen de traditionele inkomsten van het bedrijf langzaam op (consulting, hardware/servers,…). De software van Red Hat moet de bedrijfsklanten van IBM toelaten om hun data en softwaretoepassingen te beheren over verschillende cloud-providers heen.

KBC AM blijft voorlopig aan de zijlijn staan, want ook voor het nieuwe IBM zal de concurrentie immers stevig zijn. Het advies blijft "Houden", met een koersdoel van 140 USD per aandeel.

Naar overzicht