IBM ziet omzet opnieuw dalen en trekt jaarprognose in

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 21 apr 2020

11:25

Met het coronavirus krijgt IBM er, bovenop de transitieoefening richting cloud, nog een uitdaging bij. Het bedrijf publiceerde gisteren resultaten over het eerste kwartaal van 2020, die vooralsnog geen kentering in de evolutie van de omzet aantonen. KBC Asset Management-analist Stijn Plessers hield de cijfers tegen het licht en bevestigt de aanbeveling en koersdoel voor de aandelen.

Update

De opdracht voor de nieuwe CEO Arvind Krishna, die eerder deze maand Ginni Rometty verving, wordt er niet eenvoudiger op. IBM worstelt immers al jaren met stagnerende omzetcijfers en ook over het eerste kwartaal van 2020 daalde het omzetcijfer opnieuw met 3,4% op jaarbasis.

Niet geheel onverwacht trekt IBM zijn prognoses voor 2020 in. Op het einde van dit lopende kwartaal hoopt het bedrijf de situatie beter te kunnen inschatten en een update te geven. Volgens IBM stellen klanten grote IT-projecten, die typisch complex en duur zijn, uit om zich te concentreren op de operationele gang van zaken. De consultancy-tak van IBM begeleidt bedrijven bij het stroomlijnen van de processen en de implementatie van bijvoorbeeld Oracle, SAP of Workday software.

De hardware-verkopen hielden in maart beter stand, door noodaankopen van mainframes door klanten die zich wilden verzekeren van voldoende capaciteit en continuiteit.

Omzetgroei Red Hat vertraagt

De omzetgroei bij dochterbedrijf RedHat wordt de komende jaren wellicht het belangrijkste cijfer in de kwartaalupdates van IBM, dat eind 2018 34 miljard dollar neertelde om de aanbieder van open-source software over te nemen. Met RedHat wil IBM zich opwerpen als neutrale partij, waarbij bedrijven terecht kunnen om hun data en softwaretoepassingen te spreiden over de verschillende aanbieders van cloud-infrastructuur. De vertraging in de groei bij RedHat van 24% naar 20% op kwartaalbasis ligt waarschijnlijk aan de basis van de daling van het IBM-aandeel in de nabeurshandel.

De visie van KBC Asset Management

Hoewel de nieuwe CEO bij de toelichting van de resultaten bijkomende desinvesteringen en nieuwe overnames niet wou uitsluiten, zal ook bij IBM de focus op korte termijn liggen op de continuiteit van het bedrijf. Het bedrijf concentreert zich vandaag op de uitbouw van zijn bestaande cloud- en AI-software (Artificiële Intelligentie) om in het IT-landschap van de toekomst een plaats te verwerven.

Daarnaast moet IBM de komende jaren 70 miljard aan schulden (o.a. overname RedHat) afbouwen, zonder aan het "heilige" dividend te raken. Aan 10 keer de verwachte winst worden de uitdagingen volgens KBC AM correct gereflecteerd, waardoor de "Houden"-aanbeveling en het koersdoel van 131 USD worden bevestigd.

Naar overzicht