Ijzersterke resultaten bij Alfen

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 19 feb 2020

10:36

Alfen pakt uit met een ijzersterk kwartaalresultaat. Zowel omzet, winst als cashflows lagen boven de verwachtingen. De totale omzet van het Almeerse bedrijf steeg met 41% tot 143,2 miljoen euro. Dat is een versnelling van de omzetgroei die gedragen werd door de toepassingen voor elektriciteitsnetwerken. Het bedrijfsresultaat (EBITDA) kwam uit op 14,5 miljoen euro, wat bijna een verviervoudiging is van de 3,6 miljoen euro van vorig jaar. De nettowinst kwam uit op 6,2 miljoen euro, 7 keer hoger dan in 2018. Ook de operationele cash flows waren fors positief (14,4 miljoen euro, tegenover -1,5 miljoen euro in 2018). De FCF kwam uit op 7,4 miljoen euro, tegenover -11 miljoen euro in 2018. De nettoschuld daalde daardoor van 24,5 naar 19,3 miljoen euro (1,3x EBITDA).

Voor dit jaar denkt Alfen een omzet van tussen de 180 miljoen en 200 miljoen EUR te kunnen realiseren. Het bedrijf houdt ook vast aan zijn strategie en doelstellingen voor de middellange termijn.

De visie van KBC Asset Management

KBC Asset Management rekende op een sterk kwartaalresultaat, maar de verwachtingen werden nog overtroffen. Alfen demonstreert met de mooie groei van de marges vandaag ook zijn operationele hefboom op de omzet. Vooral de cashflowgeneratie kon de analist bekoren. KBC Asset Management rekende dit jaar op een cashflow breakeven-resultaat. Een FCF van 7 miljoen EUR was voor de analist de grootste positieve verrassing vandaag. Dat doet het beste verhopen want Alfen moet de komende jaren weinig investeren in nieuwe fabrieken of machines. In de afgelopen drie jaar heeft Alfen zijn productiemogelijkheden aanzienlijk uitgebreid, waardoor het voldoende ruimte heeft om de productie tot 2025 te verhogen zonder nieuwe investeringen in fabrieken of machines. In de wereldwijde inspanning om de CO2 uitstoot in te perken, kan het Nederlandse Alfen een rol spelen. Alfen is een uniek beleggingsverhaal met blootstelling op het thema van energietransitie weg van fossiele brandstoffen richting duurzame energie.

"Let your winners run"! KBC Asset Management behoudt de kopen-aanbeveling en trekt het koersdoel op van 28 euro naar 35 euro omwille van de hogere omzetgroei, marges en FCF.

Naar overzicht