Immobel komt met mooie resultaten

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 18 sep 2019

13:52

Immobel (+3,3%) gaf gisteren na beurstijd een update over de resultaten van de eerste jaarhelft. Omzet en winst liggen fors hoger ten opzichte van vorig jaar en dat laat de onderneming toe een winst per aandeel te rapporteren van 6,43 euro per aandeel. Het resultaat geeft volgens KBC Securities alvast zicht op mogelijk een fraai dividend.

Cijfers

Omzet steeg 44% op jaarbasis van 97,7 miljoen euro naar 140,8 miljoen euro, dankzij de verkoop van woningen in België en Luxemburg.
De bedrijfkasstroom kwam 204% hoger uit: van 22,1 miljoen euro naar 67,2 miljoen euro. De verkoop van 50% van de aandelen van Mobius II hielp hier wel een handje.
Het nettoresultaat steeg 276% op jaarbasis tot 56,4 miljoen euro of 6,43 euro per aandeel.

Laatste ontwikkelingen

Immobel verwierf in het eerste jaarhelft ongeveer 92.000 m² aan vastgoed in België, Duitsland en Frankrijk. De verwachte verkoopwaarde wordt geschat op 550 miljoen euro. De pijplijn heeft hiermee een verkoopwaarde van 4,4 miljard euro, die in de loop van de komende 10 jaar te gelde zullen gemaakt worden.
Daarnaast verwierf Immobel sneller dan verwacht de volledige controle over Nafilyan & Partners uit Frankrijk. De omzet van N&P was het afgelopen jaar 41 miljoen euro.
Immobel nam een joint venture over van de Brusselse Muntschouwburg samen Whitewood en DW Partners.
Verder werd de positie in Key West verhoogd tot 50%. In Luxemburg is de verkoop van Infinity working and shopping het onderwerp van een zorgvuldigheidsonderzoek (due diligence). De transactie zou nog dit jaar rond moeten zijn.
In Polen is de eerste fase van het Granary Island project opgeleverd. Voor dat project is de bouwvergunning voor de volgende fasen aangevraagd, goed voor zo’n 42.000 m². Voor WeWork is alvast de leaseovereenkomst voor 5.5000 m² in Central Point veiliggesteld.
In Spanje tenslotte, werd een contract gesloten met hotelketen Four Seasons. Het is nog even wachten op de bouwvergunning, maar dat wordt eerstdaags verwacht.
Het balanstotaal steeg met 18% tot 880 miljoen euro, de nettoschuldpositie steeg tot ongeveer 450 miljoen euro, wat resulteert in een schuldratio van 54%.

De visie van KBC Securities

Immobel kwam volgens analist Jan Opdecam met mooie cijfers voor de eerste jaarhelft. De pijplijn blijft sterk en is goed gespreid over woon- en kantoorprojecten. KBC Securities verwacht dat het dividend ten minste rond de 2,66 euro zal worden gezet, een stijging van 10%. Hiermee komt het dividendrendement op het koersdoel op 4% (bruto).

KBC Securities herhaalt het ‘Opbouwen’-advies en verhoogt het koersdoel van 63 euro naar 66 euro.

Naar overzicht