Intel verhoogt omzet- en winstprognose

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 26 jul 2019

10:47

De beter dan verwachte resultaten én vooruitzichten bij Intel volstonden om het aandeel in de nabeurshandel 5 à 8% hoger te sturen. Sectoranalist Stijn Plessers nam de cijfers onder de loep.

Resultaten

De handelsspanningen tussen de VS en China lijken Intel vooralsnog eerder te helpen dan te hinderen. Hoewel ook Intel zijn leveringen aan Huawei heeft moeten terugschroeven, blijken andere klanten te willen anticiperen op een eventuele escalatie en bijhorende tarieven door extra bestellingen te plaatsen. Vooral de PC-markt presteerde afgelopen kwartaal erg sterk waardoor de omzet met 16,5 miljard USD aanzienlijk boven de marktconsensus van 15,7 miljard uitkwam. Ook de (aangepaste) winst van 0,92 USD per aandeel kon hiervan profiteren. Geruggesteund door dit sterke tweede kwartaal verhoogde Intel zijn jaarprognoses zowel qua omzet (+0,5 miljard USD) als winst per aandeel (+0,05 USD).

De visie van KBC Asset Management

De mini-rally in het aandeel hoeft volgens onze analist niet verbazen, want de verwachtingen waren laag. Ondanks de positieve verrassing moest Intel afgelopen kwartaal nog steeds de eerste omzetdaling (op jaarbasis) in vier jaar tijd opbiechten. Bovendien zijn de vooruitzichten momenteel niet meteen rooskleurig te noemen. De grote cloudproviders hebben hun investeringsritme de voorbije kwartalen immers fors teruggeschroefd. De serverchips waren afgelopen periode verantwoordelijk voor het leeuwendeel van de groei.

Daarnaast heeft Intel sinds de lancering van de nieuwe Ryzen CPU's van AMD voor het eerst sinds lange tijd opnieuw een geduchte concurrent op de PC-markt. Als AMD binnenkort dezelfde stunt kan herhalen met zijn nieuwe ‘Rome-architectuur’ voor serverchips, dan heeft Intel een probleem.

Intel blijft met andere woorden met handen en voeten gebonden aan de markt voor CPU-processoren voor PC's en servers. In de marge van de resultaten bevestigde Intel gisteren immers ook de verkoop van zijn modem-divisie aan Apple. Hiermee komt een einde aan de jarenlange poging om door te breken op de markt voor mobiele toestellen. Alle patenten en werknemers gaan de deur uit voor ongeveer 1 miljard USD. De resterende divisies blijven voorlopig te klein of onrendabel om naast de CPU-afdeling een verschil te maken.

Op basis van deze resultaten verhoogt KBC AM het koersdoel van 52 naar 55 USD, maar het advies blijft "Houden". Zolang Intel zijn traditionele sterkte (een voorsprong in productietechnologie t.o.v. concurrenten zoals outsourcer TSMC), niet kan herstellen en kwetsbaar blijft op de CPU markt, houdt KBC AM zich voorlopig afzijdig.

Naar overzicht