Johnson & Johnson verlaagt winstverwachting

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 15 apr 2020

8:15

Het Amerikaanse farmabedrijf Johnson & Johnson rapporteerde gisteren degelijke resultaten voor het eerste kwartaal van 2020. KBC Asset Management-analiste Liesbeth Van Rompay hield het kwartaalrapport tegen het licht en bevestigt de "Houden"-aanbeveling en het koersdoel van 150 USD voor de aandelen.

Resultaten

De omzet steeg met zo'n 5,5% ten opzichte van een jaar eerder, tot 20,69 miljard USD, en klopte daarmee de gemiddelde analistenverwachting van 19,48 miljard USD.

Vooral de farma- en consumentendivisies lieten sterke verkopen optekenen met o.a. Stelara (psoriasis), Darzalex (kanker), Imbruvica (kanker), Remicade (auto-immuunziekten) en de vrij verkrijgbare producten tegen verkoudheid, hoest en griep. Het segment van medische apparatuur (goed voor zo'n 30% van de omzet in 2019), die focust op uitstelbare ingrepen (zoals orthopedie), ondervindt de grootste impact van de COVID-19-pandemie. Het segment liet dan ook een negatief groeicijfer optekenen, dat weliswaar boven de verwachtingen uitkwam, maar in het tweede kwartaal duidelijk nog zal verslechteren.

De aangepaste winst per aandeel steeg met 10% tot 2,30 USD en kwam boven de consensusverwachting van 2,00 USD uit. J&J verhoogt het kwartaaldividend van 0,95 USD naar 1,01 USD.

Vooruitzichten

Terwijl de meeste bedrijven hun winstverwachtingen voor 2020 opschorten, verlaagt J&J zijn winstverwachting aanzienlijk. Op basis van de verwachte COVID-19-impact, gerelateerde investeringen en een sterkere tegenwind van wisselkoerseffecten ziet het bedrijf de organische omzetgroei voor 2020 nu uitkomen tussen -3% en 0,5%, tegenover de eerdere prognose van 5 à 6%.

Als de sterke groei voor de farma-en consumentendivisies aanhoudt, zou dat voor het segment van medische apparatuur een significante groeivertraging voor de rest van het jaar betekenen. De winst per aandeel wordt verwacht uit te komen tussen 7,50 en 7,90 USD, tegenover 8,95 à 9,10 USD eerder. Herstel binnen het segment van de medische apparatuur zal volgens KBC AM nodig zijn om de koers vanaf hier verder te ondersteunen.

Naar overzicht