De verwoestende doortocht van orkaan Ian is een streep door de rekening van verzekeraars, omdat er nog maar weinig grote natuurrampen waren in 2022. Risicomodelleringsbedrijf Verisk berekende dat de factuur kan oplopen tot bijna 60 miljard dollar in Florida en South Carolina, terwijl de schade in andere getroffen landen en regio’s nog wordt opgemeten. Dat is een goede aanleiding om een sector onder de loep te nemen die normaal garen moet spinnen uit een klimaat met stijgende rentes, weet sectoranalist Joris Dehaes van KBC Asset Management.

Rentebonus

Het niveau van de langetermijnrente is van belang voor de investeringsportefeuille van de verzekeraars, die hoofdzakelijk in obligaties belegd zijn. Vooral bij levensverzekeraars is de rente van groot belang. Het gaat immers om extreem lange posities die verdisconteerd moeten worden, waardoor zelfs een minieme beweging van de rente een gigantische impact heeft.

De jongste opwaartse trend van de marktrentes zou dus goed nieuws moeten zijn, al lijken ze op basis van de jongste koersbewegingen die kaart niet volledig te kunnen trekken. Maar het recessiegevoelige randje dat aan verzekeraars kleeft, zet echter een rem op de beursprestatie. De investeringsportefeuilles zijn immers ook deels belegd in bedrijfsobligaties en aandelen, die beide onderhevig zijn aan de recessiecapriolen van de markt.

Orkaanfactuur

Ondertussen passeerde het dodental als gevolg van de orkaan Ian de 80, terwijl de inwoners van Florida en de Carolina worstelden met een herstel dat naar verwachting tientallen miljarden dollars zal kosten. Ian zette naar schatting immers 628.285 huizen en bedrijven in Florida zonder stroom. De verzekerde verliezen voor Florida alleen kunnen oplopen van 28 tot 47 miljard dollar, wat Ian de duurste storm kan maken sinds orkaan Andrew in 1992.

Dividenden to the rescue

Niettemin blijven aandelen van verzekeraars een defensieve keuze en die status hebben ze vooral te danken aan hun hoog dividendrendement. En die vergoeding aan de aandeelhouders komt volgens sectoranalist Joris Dehaes niet in gevaar. Ook al zouden we in een zware recessie belanden. Tegen de huidige waardering zijn er volgens hem dan ook pareltjes te vissen.

Voor de volledigheid staat hieronder nog het sectoroverzicht. Daarin worden een aantal verzekeraars opgesomd, telkens met hun koers, het gemiddelde koersdoel dat analisten voorzien en het opwaarts potentieel.