KBC Asset Management verlaagt het koersdoel van Intel

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 29 apr 2022

12:42

Chipmaker Intel voorspelde donderdag voor het tweede kwartaal een lagere omzet en winst dan Wall Street verwachtte. Het bedrijf maakt zich zorgen over de zwakke vraag in zijn grootste markt, pc's, en de toegenomen onzekerheid in de toeleveringsketen als gevolg van de COVID-19-afsluitingen in China.

Het bedrijf verwacht voor het lopende kwartaal een aangepaste winst van 70 cent per aandeel op een omzet van ongeveer 18 miljard dollar, wat lager is dan de gemiddelde raming van 83 cent per aandeel. Het voorbije kwartaal bedroeg de aangepaste omzet voor het eerste kwartaal 18,4 miljard dollar, vergeleken met de gemiddelde raming van analisten van 18,31 miljard, zag KBC Asset Management-analist Joris Franck.

Kwartaalresultaten

Intel publiceerde solide eerste kwartaalresultaten met een iets betere omzet en EPS dan verwacht:

De omzet bedraagt 18,4 miljard dollar, -1% op jaarbasis en lichtjes boven de analistenverwachting op 18,3 miljard dollar.
De omzet uit Client Computing van 9,3 miljard dollar is goed voor een daling met 13% tegenover vorig jaar.
De omzet uit Datacenter & AI stegen met 22% tegenover vorig jaar tot 6 miljard dollar, dankzij de sterke vraag van Hyperscalers (Amazon AWS, Microsoft Azure, Google Cloud).
De brutomarge van 53% is een daling ten opzichte van 58% een jaar geleden, maar is hoger dan de analistenverwachting van 52%.
EPS bedraagt 0,87 dollar, boven de analistenverwachting en de eigen verwachting van 0,80 dollar.

Bovendien ziet het bedrijf tractie met zijn nieuwe groei-initiatieven, met 4 miljoen verscheepte GPU's dit jaar ( ongeveer 5% marktaandeel) en gieterijdiensten die steeds meer klanten aantrekken (er worden 10 contracten besproken voor een waarde van 5 miljard dollar).

Investeringsplannen

Het bedrijf kondigde vorig jaar drastische investeringsplannen aan in een poging om het technologisch leiderschap van TSMC in te halen. De vooropgestelde investeringen voor 2022 bedragen 27 miljard dollar, waarvan 4,6 miljard dollar werd uitgegeven tijdens het eerste kwartaal.

De plannen voor capaciteitsupgrades voor 2023-2024 verlopen momenteel volgens plan. De capaciteitsupgrades vinden eerst plaats in Ierland, gevolgd door Israël. Het bouwrijp maken van het terrein in Ohio begint in de tweede helft van 2022. De plannen voor de bouw van een nieuwe fabriek in Duitsland vorderen gestaag.

Intels vooruitblik

De verwachtingen voor omzet en winst per aandeel voor het tweede kwartaal zijn teleurstellend, vindt analist Joris Franck:

Omzet van 18 miljard dollar vs. analistenverwachting op 18,4 miljard dollar.
Brutomarge van 51% versus 52% volgens de analistenverwachting.
EPS van 0,70 dollar vs analistenverwachting op 0,81 dollar.

Het bedrijf wijt dit aan de aanhoudende voorraadcorrectie bij OEM's die pc's/laptops produceren, de afnemende vraag naar goedkope en educatieve pc's/laptops en enkele aanhoudende beperkingen in de toeleveringsketen.

Anderzijds wijzigde het bedrijf zijn verwachtingen voor het volledige jaar 2022 niet, met een verwachte omzet van 76 miljard dollar (+2% jaar-op-jaar). De kleine verbetering in het eerste kwartaal zou de tegenwind in het tweede kwartaal compenseren.

Investeerdersdag

Het bedrijf organiseert zijn "Intel Vision 2022"-evenement voor klanten, partners en analisten op 10 en 11 mei. Op dit evenement zal de product- en technologiestrategie op langere termijn worden besproken.

KBC Asset Management over Intel

Analist Joris Franck handhaaft zijn “Houden”-aanbeveling. Intel heeft zijn technologische leiderschap verloren aan TSMC. Intels 7 nm-transistordichtheid is de helft van die van TSMC's 3 nm-proces en Intel heeft slechts de helft van de leidende capaciteit van TSMC. Fabless peers AMD en Nvidia contracteren TSMC dan ook voor de productie van chips die superieur zijn aan die van Intel. Als gevolg daarvan stelen AMD en Nvidia marktaandeel van Intel. Met zijn enorme investeringsplannen gokt Intel er hard op om de kloof met TSMC te verkleinen. Om dat alles verlaagt hij het koersdoel van 55 naar 45 dollar.

Naar overzicht