KBC Economics: 'Zorgen om stijgende voedselprijzen nog niet voorbij'

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 17 aug 2022

13:19

De prijzen van voedingswaren in onze supermarkten zijn sterk toegenomen de voorbije maanden. In België steeg de HICP-voedselprijsinflatie (voedsel en niet-alcoholische dranken) tot een ongeziene 8,7% in juni. Ter vergelijking, de gemiddelde voedselinflatie van 1997 tot juni 2022 was 2,1%. Bovendien zijn de prijzen van veel niet-voedingswaren ook sterk gestegen. Dat maakt het voor veel gezinnen steeds moeilijker om het dagelijks brood op tafel te zetten. In veel andere, vooral armere, landen is de situatie nog dramatischer. Volgens IMF-data zijn de grootste uitschieters Libanon (396% in februari), Soedan (145% in maart) en Turkije (94% in juni), meldt KBC Economics.

Oorlog is niet de enige schuldige

De oorzaken van de toegenomen hongersnood liggen lang niet alleen bij de oorlog tussen Rusland en Oekraïne. Ook mislukte oogsten door extreme weersomstandigheden, de jarenlange prijstoename van kunstmest en de COVID-19-pandemie zorgden voor duurder voedsel. De oorlog zorgde wel voor een bijkomende opwaartse duw. Enerzijds door hogere fossiele brandstofprijzen, onder meer belangrijk voor de productie van kunstmest en het voedseltransport, en anderzijds door het bemoeilijken van de landbouwactiviteit en het verstoren van de exportkanalen. Bovendien hebben verschillende landen een exportverbod afgekondigd. Zo voeren India, Iran, Egypte en Kazachstan geen graan meer uit en Maleisië laat vlees van kippen de grens niet meer over. Deze exportbeperkingen hebben verder opwaartse druk op de voedselprijzen gezet.

Goede graanoogst als lichtpunt

Recent was er goed nieuws vanuit de hoek van de graanprijzen. Deze daalden in juli opnieuw tot pre-oorlogsniveaus met dank aan overvloedige oogsten in Australië en relatief goede oogstopbrengsten in de VS en Frankrijk. De heropstart van de export van graan uit Oekraïne zal ook een steentje bijdragen, al is de onzekerheid over de naleving van de graandeal groot en zal de uitvoer slechts traag op gang komen. Naast tarwe zijn ook de prijzen van verschillende andere producten, zoals koffie en kookolie, recent gedaald.

Zorgen nog niet voorbij

Toch is het nog veel te vroeg om een zucht van verluchting te slaken. Momenteel krijgt India, de grootste uitvoerder van rijst (goed voor 40% van de wereldwijde rijsthandel), te kampen met een uitzonderlijke droogte in het midden van het zaaiseizoen. Als de oogst later dit jaar tegenvalt bestaat de kans dat India de uitvoer aan banden zal leggen om de binnenlandse inflatie te dempen. Nu al ligt deze laatste immers boven de tolerantielimiet van de Reserve Bank of India (namelijk 6%). Een exportverbod zou verstrekkende gevolgen hebben voor een hele groep van landen in Azië en het Midden-Oosten. Een grondstof om in het oog te houden dus de komende maanden.

Naar overzicht