KBC Securities past koersdoel WDP aan na aandelensplit

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 7 jan 2020

9:20

Op 2 januari voerde WDP een zeven-voor-één-aandelensplit door. KBC Securities-analist Wido Jongman heeft bijgevolg de schattingen in het waarderingsmodel bijgewerkt en bekomt zo een nieuw koersdoel van 24 euro per aandeel (eerder 140 euro).

Dat koersdoel is gebaseerd op een gewogen gemiddelde van een DCF- (Discounted Cash Flow; 70%) en EVA-waarderingsmethode (Economic Value Added; 30%), waarvoor KBCS een WACC (Weighted Average Cost of Capital) van 5% en een groeipercentage (terminal growth rate) van 1,50% hanteert.

Onze analist schat dat de EPRA winst per aandeel van WDP in het boekjaar 2019 zal uitkomen op 0,92 euro en voorspelt dat dit in het boekjaar 2020 zal stijgen tot 0,98 euro (+6,5%). De prognoses omvatten investeringen van 400.000 euro in 2020, 350.000 euro in 2021 en 300.000 euro in de twee daaropvolgende jaren.

De visie van KBC Securities

Analist Wido Jongman stipt aan dat WDP over een sterke positie in zijn kernmarkt, een bewezen track record en een solide balans beschikt.

Bij de publicatie van de resultaten over het boekjaar 2018 heeft WDP een nieuw groeiplan voor de periode 2019-2023 bekendgemaakt, met de ambitie om de portefeuille met 1,5 miljard euro te doen groeien tot 5,0 miljard euro en de EPRA winst per aandeel te verhogen tot 1,14 euro per aandeel (8,00 euro per aandeel vóór de aandelensplitsing; prognose KBCS voor boekjaar 2019: 0,92 euro).

Onze analist is van mening dat de groeistrategie zinvol is en hij ziet een sterke ondersteuning voor groei in de logistieke markt. Bij de huidige koers is het aandeel WDP volgens hem echter redelijk geprijsd, vandaar het “Houden”-advies.

Naar overzicht