De Nederlandse biergroep Heineken verkocht het voorbije kwartaal wereldwijd meer bier en dat wordt door KBC Securities beloond met een hoger koersdoel voor zowel Heineken zelf als Heineken Holding.

Cijfers

Heineken slaagde er in het voorbije kwartaal in om de volumes organisch met 4,3% te laten groeien tot 52,7 miljoen hl en presteerde daarmee beter dan verwacht.

Vooral in de regio’s Afrika, Midden-Oosten en Oost- Europa en Asia Pacific liet de groep met resp. 7,8% en 8,2% een indrukwekkende groei zien, terwijl de mature Amerikaanse (+3,2%) en Europese (+1,6%) markten er ook nog op vooruit gingen.

Uit de cijfers voor de eerste drie maanden tankt de groep vertrouwen om de verwachtingen voor het volledige boekjaar te bevestigen. Heineken gaat uit van een organische groei van het operationeel resultaat van zo’n 5%.

De visie van KBC Securities

Analist Wim KBC Securities verwelkomt de solide volumegroei in het eerste kwartaal en bevestigt naar aanleiding van de update het "Opbouwen"-advies, maar ziet wel ruimte om het koersdoel te verhogen van 95 naar 100 euro. De defensieve bieractiviteiten en de langetermijnvooruitzichten op de groeimarkten pleiten in het voordeel van de groep.

Heineken Holding

Met 50% van de aandelen van de biergroep in handen, geen operationele kosten en een zero kaspositie, zijn de resultaten van Heineken Holding een doorslagje van die van de dochter. Dat vertaalt zich bij KBC Securities meteen ook in een aanpassing van het koersdoel van 85 naar 92 euro en een onveranderd "Houden"-advies. Het nieuwe koersdoel komt overeen met een discount van 8%, in lijn met het vijfjaarsgemiddelde.