KBC Securities zet Gimv op kooplijst na instap in GSDI-group

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 27 jan 2022

12:38

Gimv neemt een meerderheidsbelang in GSDI-group, gespecialiseerd in de oppervlaktebehandeling en installatie van technische kleeffolies. De groep draait een omzet van meer dan 30 miljoen euro. Er werden geen transactiewaarden bekendgemaakt. KBC Securities-analist Michiel Declercq herhaalt het koersdoel van 59,0 euro maar verhoogt het advies van “Houden” naar “Kopen”.

Wat is GSDI Group?

GSDI Group, nog deels in handen van de oprichter, Jacques Coueffé, en het managementteam GSDI Group, is gespecialiseerd in de oppervlaktebehandeling en installatie van technische kleeffolies. De Groep biedt complete oplossingen voor renovatie, thermisch comfort, bescherming en decoratie aan zijn klanten, die aanwezig zijn in de spoorweg-, bouw- en voedingssector.
GSDI profiteert van structurele milieutrends, zoals de ontwikkeling van het spoorvervoer en de energietransitie in gebouwen en heeft een omzet van meer dan 30 miljoen euro.
De investering van Gimv in het kapitaal van GSDI zal de groep in staat stellen om zijn groeiambities in de spoorwegmarkt te ondersteunen, zowel in Frankrijk als internationaal en om zijn ontwikkeling in nieuwe snelgroeiende segmenten (bouwsectoren en voedingsindustrie) te versnellen.

KBC Securities over Gimv

Gimv blijft zijn investeringsportefeuille uitbreiden, die nog steeds conservatief gewaardeerd is op 7.8x EV/Ebitda, aldus analist Michiel Declercq. Bovendien is ook de hefboom van de onderliggende portefeuillebedrijven beperkt tot ongeveer 2.1x. Hij meent dat Gimv minder blootgesteld is aan de recente terugval van bedrijven die investeren in private equity door de al conservatieve waarderingen en het bescheiden gebruik van leverage.

Analist Michiel Declercq blijft Gimv zien als een interessante private-equityinvestering tegen conservatieve waarderingen en meent dat de recente terugval van de aandelenkoers een interessante instapmogelijkheid biedt. Daarom herhaalt hij het koersdoel van 59,0 euro maar verhoogt het advies van “Houden” naar “Kopen”.

Naar overzicht