Begin vorige week had zo’n 90% van de bedrijven in de S&P 500 de resultaten over het derde kwartaal gerapporteerd. Van deze ondernemingen maakte75% een hoger dan verwachte winst bekend en dat werd natuurlijk op applaus onthaald. De gemiddelde koerswinst volgend op de aankondigingen behoort tot de grootste stijging sinds vijf jaar.

Positieve verrassingen

Volgens FactSet lieten bedrijven in de S&P 500 die positieve winstverrassingen voor het derde kwartaal hebben gemeld, een prijsstijging van gemiddeld 2,3% zien in de periode van twee dagen voor de publicatie tot twee dagen na de publicatie.

In de afgelopen vijf jaar hebben bedrijven in de S&P 500, die positieve winstverrassingen hebben gemeld, tijdens deze vierdaagse periode een gemiddelde prijsstijging van 1,0% gezien. Als het cijfer over het derde kwartaal overeind blijft, is de koersreactie de beste sinds de 2,6% in het derde kwartaal van 2014.

Negatieve verrassingen

Het is interessant om te zien dat de markt ook negatieve winstverrassingen minder dan gemiddeld bestraft. Bedrijven in de S&P 500 die voor het derde kwartaal tegenvallende resultaten rapporteerden, keken tegen een prijsdaling aan van gemiddeld 1,8% in de periode van twee dagen voor tot twee dagen nadat het bedrijf zijn resultaten rapporteerde. In de afgelopen vijf jaar hebben bedrijven in de S&P 500 die negatieve winstverrassingen hebben gemeld, tijdens deze vierdaagse periode een gemiddelde daling van 2,6% laten zien.

Waarom de reactie zo positief is, is alvast niet te wijten aan de herziening van de winstverwachtingen of van de aanpassing van de ramingen van de analisten voor het vierde kwartaal. Het aantal bedrijven dat met een lagere winstverwachting kwam voor de laatste drie maanden van het jaar ligt met 72% immers iets onder het vijfjaarsgemiddelde van 70%.

Vermoedelijk heeft het dus vooral te maken met het verbeterde sentiment over het einde van de handelsspanningen.