LafargeHolcim: sterke afsluiter van een zwak jaar

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 26 feb 2021

10:55

's Werelds grootste cementproducent LafargeHolcim rapporteerde vanochtend resultaten over het vierde kwartaal.

De omzet kwam uit op 5,99 miljard CHF, 1,5% hoger op jaarbasis en 2% boven de consensusverwachting. De onderliggende operationele winst steeg met 14% op jaarbasis tot 1,04 miljard CHF, waarmee het bedrijf 7% beter doet dan de consensusverwachting.

Met dit vierde kwartaal lijkt LafargeHolcim een zeer moeilijk 2020 te hebben doorgespoeld. De cementvolumes bleven in het vierde kwartaal wel nog licht negatief, maar de prijzen compenseerden dit ruimschoots, waardoor de omzet voor het eerst sinds de coronacrisis weer kon stijgen. Vooral de cementmarkten in Azië, Midden-Oosten en Afrika hadden het in 2020 zeer moeilijk.

De nettoschuld kwam met 8,48 miljard CHF 2% onder de prognoses uit, wat resulteert in een nettoschuld/EBITDA-ratio van 1,4x, maar die zal in het huidige kwartaal wel stijgen door de overname van Firestone Building Products. De overname ter waarde van 3,4 miljard USD wordt immers met cash en schulden gefinancierd. Maar de nettoschuld/EBITDA-ratio zou onder de 2,0x moeten blijven. Met deze overname wil LafargeHolcim evolueren van een cementspeler naar een wereldwijde leider in innovatieve en duurzame bouwoplossingen. Firestone Building Products produceert oplossingen voor platte daken en is vooral in de VS actief.

De netto uitgestoten hoeveelheid CO2 per ton cement daalde in 2020 met 1% in vergelijking met 2019 en komt daarmee uit op 555 kg. In het kader van de klimaatdoelstellingen van Parijs heeft LafargeHolcim de ambitie om die uitstoot tegen 2030 te verlagen tot 475 kg CO2.

In het licht van de kwartaalupdate bevestigt KBC AM de "Houden"-aanbeveling voor LafargeHolcim. Het koersdoel bedraagt 50 CHF.

Naar overzicht