Lager advies voor Euronext na sterke koersprestatie

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 8 jun 2020

11:20

Beursuitbater Euronext heeft zijn tradingvolumes voor mei vrijgegeven. Zoals verwacht werd een verdere normalisering opgetekend ten opzichte van de volumes in april en vooral maart, maar toch liggen de cijfers nog steeds boven het niveau van 2019. Gezien het sterke herstel van het aandeel is het opwaarts potentieel ten opzichte van het koersdoel bij KBC Securities beperkt geworden, waardoor het advies van "Kopen" naar "Houden" gaat.

Normalisering

De totale cashmarkttransacties kwamen in mei uit op 56,7 miljoen tegenover 60,6 miljoen in april en 114,9 miljoen in maart. Dat komt overeen met een waarde van 181,7 miljard euro tegenover 192,1 miljard in april en 373,3 miljard in maart. Het cijfer gaat dus in dalende lijn, maar ligt wel nog steeds boven de 164,8 miljard van mei 2019, wat een zeer rustig handelsjaar was.

Voor de derivaten werden 13,2 miljoen lots opgetekend tegenover 15,5 miljoen in april en 12,6 miljoen een jaar eerder. De trend zet zich ook door voor FX, met 409,7 miljard aan volumes in mei tegenover 446,3 miljard vorige maand en 397,1 miljard in mei 2019.

De visie van KBC Securities

Zoals verwacht zijn de volumes verder gedaald naar een meer genormaliseerd niveau. Volgens KBC Securities-analist Thomas Couvreur is het duidelijk dat de markt zich heeft gestabiliseerd na positieve signalen over de evolutie van de corona-uitbraak.

Een tweede golf van corona-infecties zou de markten wellicht ernstig opschudden, waardoor de tradingvolumes aanzienlijk zouden toenemen. Maar voorlopig houdt KBCS daar in het basisscenario geen rekening mee.

Vergeleken met het zeer rustige jaar 2019 zullen de volumes volgens onze analist hoog blijven, met gemakkelijk te overtreffen referentiecijfers. Hij verwacht dat dit gedurende de rest van het jaar zo zal blijven.

Sinds KBCS het advies voor Euronext op 24 april verhoogde naar "Kopen", boekte het aandeel 22,2% winst, waardoor het koersdoel van 89 euro in zicht komt. Gezien het beperkte opwaarts potentieel, wordt het advies dan ook verlaagd van "Kopen" naar "Houden", bij een ongewijzigd koersdoel.

Naar overzicht