​Linde rapporteerde gisterenmiddag zijn resultaten van het eerste kwartaal. De omzet kwam uit op 6,7 miljard dollar, 3% lager op jaarbasis maar in lijn met de verwachtingen. De daling was vooral het gevolg van wisselkoerseffecten van -3%. Organisch groeide de omzet met 1%, geholpen door prijsstijgingen van 2% maar licht tegengewerkt door een volumedaling van 1%. De winst per aandeel bedroeg 189 dollarcent, een stijging van 12% op jaarbasis. 

Sterke balans

De balans is heel sterk. Eind maart zat Linde op een cashpositie van 4,0 miljard USD, terwijl het gedurende het eerste kwartaal voor 1,8 miljard USD aan eigen aandelen heeft ingekocht. Ook heeft het bedrijf toegang tot kredietlijnen ten belope van 5,0 miljard dollar.​ Het negatieve nieuws was wel dat sinds eind 2019 het orderboek met 10% kromp tot 4,0 miljard dollar (56% raffinage, 16% chemie, 16% electronica, 6% metaal, 5% manufacturing, en 1% lucht- en ruimtevaart). Nochtans werden er 5 nieuwe projecten binnengehaald. Maar dit orderboek is nog steeds groot genoeg om voor de komende 3 jaren een organische winstgroei van 2% te genereren. 

Vooruitzichten

Het management heeft zijn prognose voor 2020 bijgesteld. De winstgroei (exclusief wisselkoerseffecten) is in het slechte geval "licht negatief" tot in het beste geval 5 à 8%. Negatieve wisselkoerseffecten ten belope van 4 à 5% zullen wel roet in het eten gooien. Analisten gingen aanvankelijk uit van een winstgroei van 5%. Voor het tweede kwartaal verwacht het management een volumedaling met 10 à 15% omwille van de coronacrisis.

De mening van KBC Asset Management

De analist behoudt de 'Kopen'-aanbeveling en het koersdoel van 185 euro.