LVMH boekt stevige omzetgroei in eerste kwartaal

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 14 apr 2021

12:23

Het Franse LVMH rapporteerde gisteren een sterke start van het jaar en klopt met zijn omzetgroei de analistenverwachtingen. De omzet groeide in het eerste kwartaal van 2021 met maar liefst 30%, ruim boven de consensus van 19,1%, tot een bedrag van net geen 14 miljard euro. Analisten hadden hier een verwachting van 12,7 miljard euro. Met een totale organische omzetstijging van 8% overtrof LVMH in het voorbije kwartaal zelfs de prestatie in de eerste drie maanden van 2019.

Resultaten per divisie

Mode & Lederwaren was de belangrijkste motor doorheen de Covid-19 crisis en profiteerde van de groei van de merken Christian Dior en Louis Vuitton. De organische omzetgroei klokte af op 52%. Analisten hielden nochtans ook al rekening met 30% groei.
Wijnen & Gedistilleerde dranken liet een sterk herstel zien, met een stijging van 36% en 17% boven het niveau van 2019. Champagnevolumes gingen 22% hoger en profiteerden samen met Cognac (28% hoger) van de latere timing van Chinees Nieuwjaar. In de VS werden de voorraden bij retailers aangevuld na een sterke verkoop op het einde van het jaar.
De divisie Uurwerken & Juwelen rapporteerde in lijn met de niveaus van 2019.
Het herstel in de divisies Parfums & Cosmetica en Selective Retail zal meer tijd vergen in vergelijking met de andere divisies.

Europa hinkt achterop

Regionaal zette vooral Azië de schouders onder de kwartaalprestatie. De omzet uit de regio, exclusief Japan, steeg op organische basis met 86% ten opzichte van een jaar eerder, gevolgd door de VS die met 23% groeiden. De omzet in Europa daarentegen daalde nog steeds met 9% ten opzichte van vorig jaar. Ondanks het feit dat de meeste modewinkels begin deze maand gesloten bleven in Europa, tekent LVMH toch een toename van de vraag van lokale klanten. Dit is volgens CFO Jean-Jacques Guiony echter niet voldoende om de afwezigheid van toeristen te compenseren. Nog volgens Guiony is LVMH echter niet van plan om zijn Europese winkelbestand in te krimpen.

Tiffany

Ondertussen richt LVMH zich vooral op de integratie van Tiffany & Co, dat in januari officieel onderdeel werd van LVMH. Tiffany heeft een sterke start van het jaar gekend en LVMH heeft de prijzen van sommige van zijn zilverproducten verhoogd. De reorganisatie bij de Amerikaanse juwelier zal naar verwachting meerdere jaren in beslag nemen.

KBC Asset Management over de resultaten van LVMH

LVMH heeft een sterke start van het jaar gekend, waarbij de verkopen in China en de VS opnieuw zeer solide bleven. De twee belangrijkste divisies met de hoogste marges tekenden een beter dan verwachte groei op, wat zal leiden tot winstverhogingen. Door de aanhoudende reisbeperkingen en lockdowns zal het herstel in Europa en binnen de divisie detailhandel waarschijnlijk trager verlopen.

De groep toonde echter een sterke veerkracht tijdens de pandemie en de vraag naar de iconische merken blijft duidelijk zeer sterk. LVMH blijft blijk geven van een superieure prestatie met zijn grootste merken. KBC Asset Management is van oordeel dat LVMH een van de aantrekkelijkste ondernemingen in de luxesector blijft, gelet op haar portefeuille van sterke merken, haar uitmuntende uitvoering, haar diversificatie van divisies, haar evenwichtige geografische spreiding en haar sterke kasstroomgeneratie. De groep zal blijven profiteren van de aantrekkelijke groeimarkt China en het groeimomentum in de VS. Geleidelijk herstel in de andere markten en divisies zal de winst in 2021 verder kunnen opkrikken. KBC AM herhaalt de “Kopen”-aanbeveling en verhoogt het koersdoel van 640 naar 680 euro.

Naar overzicht