LVMH groeit sterker dan verwacht

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 27 jul 2021

14:24

De Franse wereldleider in luxegoederen LVMH dikte de omzet in het tweede kwartaal met 84% aan, ruim beter dan de verhoopte 72% groei. Opvallend was vooral het resultaat in het segment “Fashion & Leather” waar de omzet maar liefst met 120% toenam omdat de merken Louis Vuitton en Christian Dior de groei aanvoerden. Geografisch gezien was de groei het sterkst in Japan en de VS.

Kwartaalcijfers

De totale omzet overtrof de hoogste analistenverwachting en kwam uit op 14,71 miljard euro.

Mode- en lederwaren. De organische omzet van de afdeling mode en lederwaren groeide het sterkst met 120% in vergelijking met een jaar eerder. De consensus voor de afdeling, die vorig jaar verantwoordelijk was voor 47,4% van de omzet, lag op 111%. De omzet is ook 40% hoger dan in dezelfde periode in 2019. Opnieuw waren het de merken Louis Vuitton en Christian Dior die de groei aanvoerden.
Wijnen en gedistilleerde dranken: +55% tegenover +54,1%
Parfums en cosmetica: +67% tegenover +60%
Horloges en juwelen: +120% tegenover +108%
Selectieve detailhandel: +31% tegenover +26,1%

Champagne kende een sterk herstel in Europa en de VS, terwijl de cognac van Hennesy de groei kon aanhouden in de VS aan en zelfs een opleving kenden in China. Horloges en juwelen profiteerden van de eerste integratie van Tiffany, die in het komende jaar verder zal worden verdergezet. Op het niveau van de selectieve detailhandel, bestaande uit Sephora en DFS (La Samaritaine) werd teruggekeerd naar groei, ondanks het beperkte herstel van internationaal reizen.

Verschillen wereldwijd

Geografisch gezien was de groei het sterkst in Japan en de VS gedurende het tweede kwartaal, maar over het eerste halfjaar in de VS en Azië exclusief Japan. In vergelijking met de cijfers van 2019, vóór de gezondheidscrisis, stegen de autonome verkopen ook met 23% in de VS en met 30% in Azië exclusief Japan in de eerste helft. De gerapporteerde winst uit doorlopende activiteiten steeg tot 7.632 miljoen euro.

De mening van KBC Asset Management

LVMH kende een uitzonderlijk sterk kwartaal. De groei was het meest uitgesproken in de grootste afdeling met de sterkste marges, die nu op historisch hoge niveaus zijn gekomen. Het is niet onwaarschijnlijk dat dit zal leiden tot hogere analistenverwachtingen voor dit en volgend jaar, want LVMH blijft profiteren van de sterke vraag naar zijn iconische merken met een onberispelijke uitvoering. Dat is met name zo in China en de VS, waardoor de omzetmotor van de luxegroep op volle toeren draait. KBC Asset Management herhaalt de “Kopen”-aanbeveling en koersdoel van 750 euro.

Naar overzicht