LVMH voelt protesten in HongKong

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 29 jan 2020

10:51

LVMH zag zijn organische omzetgroei voor het vierde kwartaal van 2019 vertragen van 11% naar 8%. Dat bleef onder de verwachting van 8,7%. Vooral de protestacties in Hong Kong hadden een zwaardere negatieve impact tijdens het laatste kwartaal. Ook de afdelingen ‘Uurwerken & juwelen’ en ‘wijn en sterke dranken’ kenden een teleurstellend kwartaal. Over heel 2019 steeg de nettowinst met 13% tot 7,17 miljard euro, wat ook net onder de verwachtingen is. De grootste afdeling ‘Mode & Lederwaren’ kon opnieuw sterke resultaten voorleggen met een vergelijkbare groei van 15% en een verhoging van de winstmarge met 260 basispunten over de tweede jaarhelft. De populariteit van de merken Louis Vuitton en Christian Dior blijft duidelijk overeind, en dat over alle regio’s heen. Eveneens positief was de versnelling van de vergelijkbare groei in Europa. Die ging van 10% in Q3 naar 12% in Q4.

De mening van KBC Asset Management

Ondanks het iets mindere vierde kwartaal heeft LVMH er wel een recordjaar opzitten waarbij de totale omzet boven de 50 miljard euro uitkwam. KBC Asset Management behoudt de positieve visie voor LVMH op lange termijn. De analist gelooft dat de groep nog verder zal kunnen profiteren van de aantrekkelijke markt in China en de sterke vraag naar Louis Vuitton. Ook de integratie van Dior en een betere performance binnen de drankendivisie bieden verder opwaarts potentieel. In vergelijking met de bredere sector is het aandeel niet duur en de brede diversificatie van de groep geeft het een defensiever profiel. Het is op dit ogenblik ook moeilijk om de impact van het coronavirus op de consumptie in China te bepalen. KBC Asset Management verwacht een zekere impact voor het eerste kwartaal van 2020 maar beschouwt dit als een éénmalig event en ziet de groeivooruitzichten op lange termijn voor de groep overeind blijven. De CEO van LVMH gaf gisteren ook aan dat hij de impact van het coronavirus eerder als ‘beperkt’ beschouwt, zolang het virus slechts een paar maanden rondwaart.

KBC Asset Management behoudt de 'Kopen'-aanbeveling en het koersdoel van 445 euro.

Naar overzicht