"Man, man, man, wat een miserie(-index)”

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 30 sep 2022

12:10

Dat het niet zo goed gaat met de wereld in zowat al zijn facetten is ondertussen duidelijk. Maar hoe ver dat sentiment exact is doorgeslagen, valt onder meer af te lezen uit de zogenaamde miserie-index. Die index toont in welke mate de gewone mensen de economische nood voelen, op basis van het risico van (of feitelijke) werkloosheid in combinatie met stijgende kosten van levensonderhoud (inflatie). Voor België staat de index op het hoogste niveau sinds de jaren '80. In vergelijking met de ons omringende landen wil dat zeggen dat we er duidelijk het slechtst aan toe zijn. Man, man, man …

Miserie-index

In zijn oorspronkelijke vorm werd de index ontwikkeld in de jaren zeventig door economist Arthur Okun. Ze bestond toen uit twee componenten: werkloosheid en inflatie. Aangezien beide als schadelijk voor iemands welzijn worden beschouwd, is hun gecombineerd cijfer nuttig als indicator voor de algemene economische gezondheid.

Ongelijke weging

Op basis van een grootschalige studie uit 2001 in Europa en de VS werd geconcludeerd dat de werkloosheid een grotere invloed heeft op de ongelukkigheid dan de inflatie. Dat houdt in dat in de miserie-index de ongelukkigheid door werkloosheid onderschat wordt. Of ook: ondanks de piek in de miserie-index, voelt het vandaag allemaal nog redelijk aan.

Ellende en misdaad

Economen stellen dat de componenten van de miserie-index tot op zekere hoogte de misdaadcijfers bepalen. Een studie op basis van data tussen 1960 tot 2005 concludeerde dat de index sterk correleert en zelfs een jaar voorloopt op dat misdaadcijfer.

België in internationaal perspectief

KBC Economics vergeleek de miserie-index van België met die van de drie buurlanden en de eurozone als geheel. De becijfering voor 2022 is voor de buurlanden gebaseerd op de voorspellingen van de Europese Commissie, terwijl de Belgische data eigen voorspellingen zijn. De Europese data dateren wel al van 14 juli en zijn dus deels achterhaald door de meest recente economische ontwikkelingen. Zo steeg de inflatie in Nederland in augustus tot bijna 14%, dus is het wat opletten met de interpretatie ervan.

Naar overzicht