Het Chinees-Amerikaanse handelsconflict heeft ons dit jaar al veel nieuwskoppen bezorgd en bracht in de markt telkens een jojo-effect teweeg. De ene keer leken de VS en China zeer kort bij een deelakkoord te staan, tot grote euforie van de markten. De andere keer verdwenen de mondelinge akkoorden als sneeuw voor de zon en vluchtten beleggers naar veilige havens. De laatste tijd kunnen we rekenen op heel wat optimistische handelsdeuntjes, tot opluchting van velen, concludeert Youssra El Nasire van de KBC Marktenzaal.

Onderhandelaars praten verder

Recente positieve noten op het handelsfront en de versoepelingscyclus van de centrale banken geven de markten opnieuw een duw in de rug en zetten de "risk-on party" verder. Amerikaanse en Chinese toponderhandelaars hebben elkaar deze ochtend telefonisch gesproken en hielden een constructief gesprek. Chinese vicepremier Liu He belde met Amerikaanse handelsafgevaardigde Robert Lighthizer en met minister van Financiën Steven Mnuchin. De topmannen bespraken tijdens hun telefoongesprek enkele "kernproblemen" die verband houden met het interim-akkoord dat in de steigers staat. Het fase 1 akkoord zou een wapenstilstand (of misschien zelfs vrede?) moeten inluiden in de aanhoudende handelsoorlog tussen de twee grooteconomieën. China en de VS bereikten consensus en beloofden in contact te blijven om een oplossing te vinden voor de resterende knelpunten. Wanneer de deal precies wordt ondertekend, is nog niet duidelijk maar dat detail wuiven de markten voorlopig weg. Zolang China en de VS blijven praten, zijn beleggers blij.

Amerikaans glas meer dan half vol

Fed-voorzitter Jerome Powell zette gisteravond de positieve deun voort. "Op dit punt in de lange expansie zie ik het glas als veel meer dan half vol", pleitte Powell. "Met het juiste monetair beleid kunnen we de langste expansiecyclus verder aanhouden, voortbouwend op de tot nu toe behaalde voordelen en de voordelen breder verspreiden naar alle Amerikanen." De Fed-topman herhaalde bovendien zijn intussen versleten pleidooi dat het monetair beleid niet rust op een vooraf bepaalde koers, maar dat men het beleid enkel zou aanpassen bij "materiële veranderingen in de vooruitzichten van de Amerikaanse economie".

Beursoptimisme

Beleggers kunnen het scenario van solide groei en rentes die voorlopig in de wacht blijven wel smaken. De beurzen gaan door op hun elan en kleuren felgroen. Het Amerikaanse trio – S&P 500, Nasdaq en Dow Jones – bevindt zich aan historische recordkoersen en stegen in één jaar tijd wel tot 30%.

Europese beurzen leggen een gelijkaardig parcours af. De Europese beursindex, Euro Stoxx 50, stuwde voorbij de top van 2017 en dikte het voorbije jaar met 23% aan. De Amerikaanse en Europese langetermijnrentes (10 jaar) herstelden van hun dieptepunt in september en wonnen ongeveer 30 basispunten.

De recessievrees, die deze zomer nog prominent aanwezig was, lijkt nu volledig van de baan te zijn. Het algemeen gunstige risicoklimaat, de "wait-and-see"-houding van de Fed en een minideal die binnenkort misschien op tafel ligt, kunnen beurzen en rentes meer ademruimte geven.