Materialise krijgt koopadvies van KBC Securities

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 1 jul 2021

12:35

KBC Securities verhoogt het advies voor Materialise vandaag van “Opbouwen” naar “Kopen”, bij een ongewijzigd koersdoel van 40 dollar. De kapitaalverhoging in juni aan 24 dollar per aandeel kwam voor analist Guy Sips niet als een verrassing, aangezien Materialise een optie heeft verworven om Link3D over te nemen en die overname zal de groep een stevige duw in de rug geven. Met 65% opwaarts potentieel tegenover de slotkoers van gisteren wordt Materialise meteen ook opgenomen in de Bolero Benelux Selectie, de inspiratielijst met favoriete Benelux-aandelen van KBCS.

Update waarderingsmodel

KBC Securities-analist Guy Sips legde het waarderingsmodel voor Materialise nog eens op tafel en dat leverde een waardering op die een ongewijzigd koersdoel van 40 euro rechtvaardigt. Flink wat opwaarts potentieel ten opzichte van de laatste slotkoers van 24 dollar en dat verdient een “Kopen”-advies.

Overname Link3D

De overname van Link3D past in de ambities van Materialise om zijn volledige softwaresuite te laten evolueren naar een SaaS-model (Software as a Service), waarbij het zijn klanten cloudgebaseerde toegang biedt tot een volledig platform van softwaretools om het 3D-printproces efficiënter te beheren en te controleren.

Met dat platform kunnen klanten (in bijv. sectoren zoals lucht- en ruimtevaart, automobielindustrie, point-of-care 3D-printen) profiteren van de nieuwste software-innovaties en hun activiteiten opschalen op basis van hun huidige behoeften.

Link3D biedt een reeks kritische toepassingen voor klanten in de lucht- en ruimtevaart, de automobielindustrie, de medische sector en andere concurrentiële en sterk gereguleerde industrieën. Die klanten zullen naar verwachting profiteren van naadloze toegang tot Materialise's Magics 3D print suite voor AM (Additive Manufacturing) onderdeelvoorbereiding, automatisering en productieoptimalisatie, maar ook een brede 3D-printerconnectiviteit en geautomatiseerde workflows.

Materialise verwacht de optie voor de overname vóór het jaareinde uit te oefenen. Bovenop de optiepremie van 2 miljoen dollar zou de overnameprijs 33,5 miljoen dollar kunnen bedragen.

Vooruitzichten

De resultaten over het tweede kwartaal van 2021 zouden voor het aandeel een volgende trigger kunnen zijn. Ter herinnering: Materialise gaat ervan uit dat de inkomsten in het tweede kwartaal verder zullen blijven groeien, en mogelijk tot 10% hoger zullen uitkomen dan de 45,6 miljoen euro in het eerste kwartaal. Materialise zinspeelt dus op een kwartaalomzet in de grootteorde van 50 miljoen euro.

Wachten op een groeispurt

3D-printen is een langzame revolutie die niet van vandaag op morgen plaatsvindt. Het revolutionaire karakter van 3D-printen is volgens analist Guy Sips in de voorbije decennia gegroeid, op een fundament van kleine maar waardevolle stappen.

Voor aandeelhouders van Materialise is het daarom nog even wachten op een groeispurt, die waarschijnlijk niet op korte termijn zal aangevuurd worden door de megatrends die het bedrijf op lange termijn wél tot wasdom moeten doen komen.

In het boekjaar 2021 en daarna zal die tendens zich versterken, aangezien de toepassingsgerichte benadering van 3D-printen waarschijnlijk aandacht zal krijgen van de financiële wereld. Voor de komende vijf jaar verwachten analisten dat de markt voor 3D-printen of Additive Manufacturing met gemiddeld 24% zal groeien, tot 35 miljard dollar in 2024 en ongeveer elke drie jaar in omvang zal verdubbelen.

Terwijl Materialise geleidelijk herstelt van de crisis, is het bedrijf ook van plan om meer te spenderen aan groei-initiatieven, wat een impact zal hebben op de aangepaste bedrijfskasstroom. Materialise is voorzichtig optimistisch dat de positieve trend in de eerste maanden van 2021 zich zal doorzetten in de rest van het jaar, maar gezien de onvoorspelbaarheid van de coronacrisis, bleef de visibiliteit de laatste tijd te onzeker om specifieke verwachtingen te geven voor 2021.

Na een grondige analyse verhoogt KBC Securities vandaag in elk geval het advies van "Opbouwen" naar "Kopen". Het koersdoel van 40 dollar biedt 65% opwaarts potentieel ten opzichte van de laatste slotkoers (30/06/2021), waardoor Materialise meteen ook wordt opgenomen in de Bolero Benelux Selectie.

Volg de Bolero Benelux Selectie op de voet!

Bolero-klanten kunnen de favorietenlijst van KBC Securities, die nu 18 Benelux-aandelen rijk is, op de voet volgen in het Idea Center op het platform.

Naar overzicht