McDonalds kan analistenverwachtingen niet inlossen

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 22 okt 2019

15:04

McDonald’s publiceerde deze middag teleurstellende resultaten over het voorbije kwartaal en dat vertaalt zich voor het aandeel in een verlies van zo'n 4% voorbeurs. Analiste Nathalie Bally (KBC Asset Management) nam het rapport onder de loep.

Resultaten

De totale kwartaalomzet kwam uit op 5,43 miljard USD (tegenover 5,49 miljard USD verwacht) en de winst per aandeel bedroeg 2,11 USD, tegenover 2,10 USD een jaar eerder en 2,21 USD verwacht. Ook de operationele winst van 2,41 miljard USD kwam onder de lat uit, want analisten hadden op 2,51 miljard USD gerekend.

McDonalds had opnieuw een moeilijk kwartaal in de VS, waar de omzet met 4,8% groeide, lager dan verwacht en ook lager dan de 5,7% in het vorige kwartaal. Ruim een derde van de totale groepsomzet wordt in de thuismarkt gegenereerd.

Het blijft moeilijk om meer klanten aan te trekken door de sterk competitieve marktomgeving. Bovendien kende McDonalds hogere loon- en grondstofkosten tegenover een jaar eerder. Op de internationale markten deed de fastfoodgroep het beter met een totale vergelijkbare omzetgroei van 5,9%, tegenover 5,5% verwacht. Dat betekent echter een vertraging tegenover de 6,2% die in het tweede kwartaal gerealiseerd werd.

De visie van KBC Asset Management

Analiste Nathalie behoudt de "Houden"-aanbeveling en het koersdoel van 200 USD per aandeel voor McDonalds. De lagekostenstrategie zorgt ervoor dat de groep zijn prijzen concurrentieel laag kan houden en de recente uitrol van thuislevering via ‘Uber Eats’ zal de omzetgroei in de VS volgens KBC AM ondersteunen. Toch is de omzetgroei in de thuismarkt eerder matuur. Voor de internationale activiteiten is er wel nog een sterk groeipotentieel. Daarnaast zorgen de sterke kasstromen en dito wederinkoop van aandelen ervoor dat McDonald's zelfs in moeilijke jaren consistent winstgroei kan boeken. Het aandeel lijkt volgens onze analiste aan het huidige niveau correct gewaardeerd.

Naar overzicht